塔伦
【外汇波动率溢价：市场过度恐慌还是理性避险？】
⑴ 外汇期权隐含波动率目前显著高于近期已实现波动率水平，价差显示市场正倾向谨慎立场。
⑵ 当前定价不仅反映现货走势，更包含多层不确定性因素，形成明显的风险溢价。
⑶ 主要货币对的1周期和1个月期期权中，隐含波动率无一例外均高于历史已实现波动率，且多数出现显著溢价。
⑷ 交易商正在定价中计入政策风险、地缘政治热点以及压力市场中的流动性紧缩潜在可能。
⑸ 尽管现货市场相对平静，但事件风险已被提前计入期权价格，形成独特的市场分化。
⑹ 缺乏愿意利用此价差的交易商供应，表明多数市场参与者认同当前溢价环境的合理性。
⑺ 这究竟是审慎的风险管理还是对基本面的过度反应，将取决于未来实际波动率是否会向隐含水平收敛。。
