塔伦
【印度债市喊话政府：再来点回购，否则收益率下不来】
⑴ 印度债券市场参与者表示，在政府债券因一次意外债务置换而上涨后，市场需要进一步支持，特别是通过回购操作，才能显著压低收益率。
⑵ 周五10年期基准国债收益率为6.6878%，较政府将与央行持有的长期票据置换7550亿卢比明年到期债券的消息公布后创下的日内低点上涨近5个基点。置换操作是政府债务管理策略的一部分，最新一次操作降低了下一财年的偿债和借贷需求。
⑶ 对债券市场供需失衡的担忧已将10年期收益率推升至央行开始放松政策前一年多的水平。Karur Vysya银行 treasury负责人VRC Reddy表示，当前环境下供应是重大关切，若存在现金盈余，政府应进行回购，这将缓解明年借贷压力。
⑷ 由于投资者需求疲弱且供应庞大，债券收益率上升，削弱了大幅政策利率下调对经济的影响。央行创纪录的债券购买也未能安抚市场。
⑸ Tata Mutual Fund固定收益主管Murthy Nagarajan预计，10年期收益率到3月可能升至6.80%。ICICI Securities Primary Dealership高级经济学家Abhishek Upadhyay指出，10年期债券与政策回购利率的利差已从一年前的15bp扩大至150bp以上。
⑹ Upadhyay认为，除非政府现在动用现金余额回购部分2027财年债券，否则市场情绪可能保持负面。他预计短期内10年期基准债券收益率将在6.70%-7.00%区间交投。。
