【高盛：1月CPI为降息铺路，预计6月启动年内两次降息】 ⑴ 高盛资产管理公司多行业固定收益投资主管Lindsay Rosner表示，鉴于1月CPI数据并未如担忧那般强劲，美联储的“正常化”降息路径似乎更加清晰。 ⑵ 她指出，这将取决于就业市场是否继续呈现改善迹象，因为FOMC对劳动力市场疲软的敏感度很高。 ⑶ 高盛仍然预期美联储今年将降息两次，下一次降息将在6月份进行。 ⑷ 从政策逻辑看，1月通胀放缓与就业强劲的组合，使美联储得以在观察更多数据的同时保留年内行动空间。高盛的预期与市场当前定价基本一致，反映投资者对“软着陆”情景下渐进式降息的共识。 ⑸ 后市需关注未来数月通胀与就业数据的演变路径，特别是核心服务通胀是否持续回落，以及劳动力市场是否出现实质性松动，这将决定6月降息窗口能否如期打开。 02-13 21:58:17 【美债收益率下行，CPI放缓至2.4%强化降息预期】 ⑴ 因政府停摆延迟的1月CPI数据显示，12个月通胀从12月的2.7%放缓至2.4%，低于华尔街日报调查经济学家预期的2.5%。核心CPI从2.6%降至2.5%，符合预期。 ⑵ 通胀放缓支持美联储降息，但近期劳动力指标指向经济强劲，要求货币政策保持谨慎。2月CPI计划在美联储下次会议前公布。 ⑶ 数据发布后，10年期美债收益率从4.102%降至4.085%，两年期收益率从3.478%降至3.431%。 ⑷ 从市场逻辑看，低于预期的整体CPI为美债提供了短期买盘支撑，通胀放缓趋势确认强化了市场对年内降息的定价，但就业韧性使降息时点仍存不确定性。 ⑸ 后市需关注2月CPI数据能否延续下行趋势，以及美联储官员对最新通胀数据的表态，这将决定收益率能否在当前低位企稳或进一步下行。 02-13 21:54:41 高盛首席执行官所罗门表示，他对持续存在的赤字水平深感担忧 02-13 21:52:12 CPI虚晃一枪空头惨遭回补，白银迎来击球区？ 02-13 21:52:01 高盛首席执行官大卫·所罗门：我们今年可能会看到一些规模空前的非常非常大的IPO 02-13 21:52:00 【El-Erian：核心CPI符合预期，但美国已进入通胀超目标第六年】 ⑴ 安联首席经济顾问Mohamed El-Erian表示，美国1月核心CPI与市场预期完全一致，整体CPI则略低于预期，这是个好消息。 ⑵ 但他指出不太乐观的是，正如其他通胀数据所显示的，美国经济现已进入通胀率持续高于美联储目标的第六个年头。 ⑶ 具体数据显示，1月核心CPI环比稳定在0.3%符合预期，整体CPI环比0.2%略低于预期的0.3%。年度通胀指标分别小幅下降至核心2.5%和整体2.4%。 ⑷ 债券市场对这些数据反应迅速，最初推动10年期美债收益率推低至4.08%，创下今年以来的最低水平。 ⑸ 从市场逻辑看，低于预期的整体CPI为美债提供了短期买盘支撑，但El-Erian的评论提醒市场，长期通胀粘性并未消失，美联储距离2%目标仍有距离。 ⑹ 后市需关注未来数月通胀数据的演变路径，特别是核心服务与商品分项是否维持韧性，这将决定美债收益率的反弹时点与幅度。 02-13 21:50:55 【鲍威尔任期尾声的微妙平衡：通胀放缓但就业仍稳】 ⑴ 华尔街日报评美国1月CPI报告指出，1月CPI同比上涨2.4%，低于前值与预期；核心CPI同比上涨2.5%，符合预期。本周稍早公布的非农报告显示1月就业增长超预期，失业率降至4.3%。 ⑵ 尽管通胀放缓与就业稳健构成利好，美联储在主席鲍威尔八年任期的最后几个月仍面临微妙平衡：既要抑制通胀，又不能伤及劳动力市场。 ⑶ 激进加息曾击退2022年的物价飙升，但随着通胀消退、就业市场降温，美联储自2024年夏已累计降息近2个百分点，并于1月暂停。 ⑷ 经济学家普遍预计2026年通胀将进一步走低，价格压力减弱的迹象增多。百事可乐、通用磨坊等公司已表示下调部分商品价格以吸引预算敏感的消费者。 ⑸ 从政策逻辑看，当前组合为美联储提供了更多观望空间：通胀放缓但核心环比略升，叠加就业强劲，短期内降息紧迫性下降，但关税与汇率因素可能在下半年重新点燃通胀压力。 ⑹ 后市需关注未来数月通胀数据的演变路径，特别是核心服务与商品分项是否受关税传导影响而走升，这将决定美联储首次降息的时间窗口。 02-13 21:49:29 下周交易：美联储嘴炮未响，市场已跪？ 02-13 21:48:43 【美债收益率再下行，10年期跌破4.08%创两月新低】 ⑴ 周五通胀数据低于预期后，美国国债收益率延续近日跌势。10年期美债收益率在数据发布后一度下探至4.079%，创12月4日以来最低盘中水平。 ⑵ 收益率随债券价格上涨而下跌。近期股市波动及部分经济报告表现平淡，促使投资者转向美债避险，进一步压低了收益率。 ⑶ 从市场逻辑看，低于预期的CPI读数强化了市场对通胀放缓趋势的确认，为美债提供了新的买盘支撑，同时也使美联储短期内加息的可能性进一步下降。 ⑷ 后市需关注收益率能否在当前位置企稳，以及下周将公布的其他经济数据是否继续支持避险情绪。若通胀下行趋势确立，长端收益率仍有进一步下探空间。 02-13 21:46:34 现货黄金刚刚突破4980.00美元/盎司关口，最新报4977.75美元/盎司，日内涨1.16%； COMEX黄金期货主力最新报4998.80美元/盎司，日内涨1.02%； 02-13 21:46:11