塔伦
【El-Erian：核心CPI符合预期，但美国已进入通胀超目标第六年】
⑴ 安联首席经济顾问Mohamed El-Erian表示，美国1月核心CPI与市场预期完全一致，整体CPI则略低于预期，这是个好消息。
⑵ 但他指出不太乐观的是，正如其他通胀数据所显示的，美国经济现已进入通胀率持续高于美联储目标的第六个年头。
⑶ 具体数据显示，1月核心CPI环比稳定在0.3%符合预期，整体CPI环比0.2%略低于预期的0.3%。年度通胀指标分别小幅下降至核心2.5%和整体2.4%。
⑷ 债券市场对这些数据反应迅速，最初推动10年期美债收益率推低至4.08%，创下今年以来的最低水平。
⑸ 从市场逻辑看，低于预期的整体CPI为美债提供了短期买盘支撑，但El-Erian的评论提醒市场，长期通胀粘性并未消失，美联储距离2%目标仍有距离。
⑹ 后市需关注未来数月通胀数据的演变路径，特别是核心服务与商品分项是否维持韧性，这将决定美债收益率的反弹时点与幅度。。
