【美债收益率再下行，10年期跌破4.08%创两月新低】 ⑴ 周五通胀数据低于预期后，美国国债收益率延续近日跌势。10年期美债收益率在数据发布后一度下探至4.079%，创12月4日以来最低盘中水平。 ⑵ 收益率随债券价格上涨而下跌。近期股市波动及部分经济报告表现平淡，促使投资者转向美债避险，进一步压低了收益率。 ⑶ 从市场逻辑看，低于预期的CPI读数强化了市场对通胀放缓趋势的确认，为美债提供了新的买盘支撑，同时也使美联储短期内加息的可能性进一步下降。 ⑷ 后市需关注收益率能否在当前位置企稳，以及下周将公布的其他经济数据是否继续支持避险情绪。若通胀下行趋势确立，长端收益率仍有进一步下探空间。 02-13 21:46:34 现货黄金刚刚突破4980.00美元/盎司关口，最新报4977.75美元/盎司，日内涨1.16%； COMEX黄金期货主力最新报4998.80美元/盎司，日内涨1.02%； 02-13 21:46:11 【美国1月CPI环比涨0.2%低于预期，核心CPI略升】 ⑴ 美国劳工统计局周五公布，1月CPI环比上涨0.2%，略低于12月0.3%的涨幅及经济学家预期的0.3%。核心CPI环比上涨0.3%，略高于12月0.2%的涨幅。 ⑵ 同比数据方面，CPI上涨2.4%，较12月的2.7%有所放缓，主要受去年较高基数效应影响；核心CPI同比上涨2.5%，低于12月的2.6%。 ⑶ 1月报告首次纳入了反映2025年价格变动的季节性调整因子更新。经济学家指出，每年1月的核心CPI数据往往超出预期，因劳工局模型未能完全计入年初一次性提价因素。本月涨幅可能同时反映了这种年初效应及特朗普广泛关税的传导影响。 ⑷ 尽管通胀放缓，但劳动力市场趋稳可能使美联储在一段时间内维持利率不变。经济学家预计，受进口关税传导及去年美元贬值影响，年内通胀或阶段性回升。 ⑸ 从政策逻辑看，1月CPI数据为美联储提供了更多观望空间：通胀放缓但核心环比略升，叠加就业强劲，短期内降息紧迫性下降，但关税与汇率因素可能在下半年重新点燃通胀压力。 ⑹ 后市需关注未来数月通胀数据的演变路径，特别是核心服务与商品分项是否受关税传导影响而走升，这将决定美联储首次降息的时间窗口。 02-13 21:44:16 美国 1月 CPI读数季调后 326.59,预期值-,前值326.03 02-13 21:43:46 CPI突然降温市场为啥反而慌了？降息稳了还是陷阱来了？ 02-13 21:43:20 交易员们预计美联储今年降息第三次的概率为50% 02-13 21:39:38 市场目前认为，美联储在四月前降息的概率为30%，而在六月前降息的可能性超过80% 02-13 21:39:32 美国利率期货显示，美联储6月降息概率小幅上调至69%，高于数据公布前的63% 02-13 21:39:25 【美国1月CPI同比增速放缓至2.4%，核心CPI持稳于2.5%】 ⑴ 美国劳工部周五公布数据显示，1月消费者物价指数同比上涨2.4%，较12月的2.7%有所放缓，低于经济学家预期的2.5%。核心CPI同比上涨2.5%，符合预期。 ⑵ 此次通胀数据发布前两天，美国公布了超预期的1月就业增长，失业率降至4.3%。通胀放缓与就业强劲的组合，使美联储在鲍威尔任期最后数月面临微妙平衡：既要抑制通胀又不能伤及劳动力市场。 ⑶ 自2024年夏季以来，美联储已累计降息近2个百分点，并于1月暂停。周五的通胀报告因近期政府部分停摆而略有推迟。去年秋季的长时间停摆曾对价格数据收集造成前所未有障碍，10月住房成本数据缺失可能人为压低了去年全年涨幅估算，但不影响近期环比数据。 ⑷ 通胀自2022年中期短暂突破9%后已显著降温，但价格涨幅持续高企仍令消费者承压。近期调查显示物价持续位列民众首要关切，对生活成本的抱怨为特朗普重返白宫铺路，并成为今年国会选举两党核心议题。 ⑸ 多数经济学家预计2026年通胀将进一步走低，迹象显示价格压力正在缓解。百事可乐、通用磨坊等公司表示正下调部分商品价格以吸引预算敏感的消费者，表明需求可能已不足以支撑企业转嫁成本。 ⑹ 调查与金融市场证据显示，消费者与投资者均未过度担忧通胀再度飙升。这令人欣慰，因为预期物价上涨可能促使人们提前采购或要求加薪，从而形成自我实现的通胀预期。 02-13 21:35:51 数据公布后，美元指数由97.04（0.14%）小幅下跌15个点，目前跌至96.89(-0.01%) 02-13 21:35:06