塔伦
【AI“打地鼠”冲击美股，沃尔玛财报与PCE接棒定风向】
⑴ 截至周四收盘，标普500指数今年微跌0.2%，但微小变化掩盖了板块间的剧烈波动。继软件股暴跌后，市场担忧新AI工具可能颠覆保险、财富管理及交通运输等多个行业，再度冲击股市。
⑵ B Riley Wealth首席市场策略师Art Hogan形容当前情绪如同“打地鼠”，投资者试图弄清AI接下来会摧毁什么产业。BTIG首席市场技术分析师Jonathan Krinsky指出，AI赢家与输家间的股价走势正变得极端，若弱势面压倒强势面，整个市场将变得脆弱。
⑶ 轮涨格局正在酝酿新领头羊。科技板块今年下跌超4%，但能源、必需消费品、原材料与工业股2026年均已上涨至少10%，小型股也录得亮眼涨幅。Nationwide首席市场策略师Mark Hackett称，领涨结构转变已无法否认，正逐渐植入投资者心理。
⑷ 嘉信理财宏观研究与策略主管Kevin Gordon表示，缺乏科技领涨确实难以推动指数创历史新高，但这未必是坏事。目前科技股在标普500中权重约三分之一，若持续走弱可能拖累基准，但更广泛的上涨参与度对市场健康反而是好征兆。
⑸ 下周焦点转向沃尔玛财报与关键经济数据。沃尔玛股价今年已上涨20%，市值突破1万亿美元。作为消费风向标，其季报将揭示消费者支出趋势。经济数据包括美国第四季GDP初值、消费者信心指数及核心通胀指标PCE物价指数。
⑹ Gordon指出，近期出现“补涨行情”的板块对经济健康状况敏感，这反映的或许不是经济将明显再加速，但至少是一种企稳迹象。后市需关注AI担忧是否进一步扩散，以及轮动行情能否在数据验证下获得持续支撑。。
