之前大家盼着美联储降息，现在降息预期彻底凉了，黄金今年以来的涨幅砍了一大半；再加上有些投资者没钱补保证金，只能抛售黄金套现。

但很多人混淆了原因和病因，把短期急跌当成了熊市信号，这其实是极大的误判。

此次下跌，是利率预期逆转带来的情绪杀和资金杀，并非黄金基本面崩塌。全球去美元化趋势未改，各国央行持续购金，为黄金构筑了坚实的长期底部。地缘冲突的阴霾从未散去，即便短期避险情绪降温，只要局势持续紧张，甚至进一步升级，避险需求随时会卷土重来，支撑金价反弹。

从周期来看，高利率不可能永远持续，美国经济承压、就业数据疲软早已显现，即便降息延后，也终究会到来。而一旦降息预期重启，黄金将迎来强势反攻。

现在的下跌，不是牛市终结，而是牛市途中的深度洗盘。对于挂在书上的小伙伴来说，这段日子格外煎熬；但急跌恰恰是筛选风险、继续上车的的机会。长期黄金牛市的根基从未动摇。地缘风险、货币属性、抗通胀逻辑，三大支撑依旧坚挺。

别被一时的下跌击溃信心，也别因短期浮亏盲目气馁。当下的调整，是为后续上涨腾出空间，熬过这段艰难期，等利率风向转变，黄金终将重回上涨轨道。真正的牛市，从不会因一次急跌而消失。

昨日黄金午后走跌，欧盘下探4500美元后展开反弹，而晚间美盘并未出现二次下跌，反而呈现连续性震荡上行，今日亚盘早间金价进一步反弹走高。

而若为简单的单边极弱行情，昨日欧盘下跌后美盘的反弹就应该看做修正，今日亚盘早间理应走出续跌，空头趋势才能延续，但日内上午时段不仅不跌，反而反弹形成了延续，而连续性且有力度的逆向运行会打断原有趋势的延续，因此昨日下跌后的连续反弹意味着盘面将进入震荡格局，今日需以震荡看待而非单边极弱看空。

结合此前时间节点规律，黄金往往午间见高，午后两点前后开始回落，今日关键关注两点到四点能否走出下跌，操作上先观察午间前后的冲高幅度，两点前后视情况跟进看回落，同时留意该时段的回落幅度。下方4630、4600为关键支撑位，多单则待欧美盘时段视盘面情况再做布局。