根据 汇通财经APP 报道，摩根大通最新货币政策路径预测出现重大调整。该行预计英国央行将于2026年4月和7月各加息25个基点，此前预测为全年利率维持不变。同时，欧洲央行也将采取完全相同的加息节奏，同样逆转了此前全年不变的基准预期。这一转向主要源于对通胀第二轮效应风险的持续警惕，即使当前通胀已出现回落迹象，但薪资、住房和服务价格的粘性仍可能推高核心通胀。

摩根大通进一步细化了加息时点安排。对于欧洲央行，4月会议大概率先确认3月基准预测，待6月新预测结果出炉后再于7月实施第二次加息，确保决策有充分数据支撑。一旦通胀第二轮风险消退，该行认为欧洲央行将有充足理由逐步逆转紧缩，但目前仅预计2027年下半年实施一次降息。英国央行路径类似，降息则安排在2027年第二季度和第四季度各一次，整体节奏更为渐进。

这一预测调整反映出全球央行在高利率环境下对通胀顽固性的共同担忧。能源价格波动、地缘因素及工资增长惯性均可能延长紧缩周期，摩根大通强调，当前市场对过早宽松的定价需谨慎修正。

以下为摩根大通最新与此前预测对比（基于2026年3月最新报告）：

整体而言，英国央行和欧洲央行的紧缩延长将推高欧元区与英国借款成本，短期利空股市与房地产板块，但有助于进一步锚定通胀预期。市场需密切关注4月会议信号及6月新预测，以判断实际执行概率。
编辑总结：
摩根大通此次预测转向凸显主要央行在通胀顽固性面前的谨慎态度，2026年两次加息安排与2027年有限降息路径，均服务于优先化解第二轮效应风险的目标。英国央行与欧洲央行的同步紧缩将共同影响全球利率环境，投资者应重点跟踪核心通胀数据、工资趋势及地缘变量，以动态调整对债券、货币与资产配置的预期。
【常见问题解答】
Q1：摩根大通为何突然逆转此前全年不变的利率预期？
A：核心在于通胀第二轮效应风险仍未完全消退。尽管 headline 通胀回落，但薪资、住房及服务价格粘性较高，摩根大通判断需通过额外两次加息进一步压制需求，以防止价格螺旋重现。

Q2：英国央行与欧洲央行加息时点有何具体差异？
A：两者节奏高度一致，均在2026年4月和7月各加25基点。但欧洲央行可能在4月先确认3月预测，6月等待新数据后7月落实第二次加息，确保决策更具数据依赖性。

Q3：降息为何大幅推迟至2027年，且次数有限？
A：摩根大通认为只有当通胀第二轮风险彻底消退后才有逆转空间。英国央行2027年Q2和Q4各降一次，欧洲央行仅下半年一次，整体节奏缓慢，旨在避免过早宽松再度引发通胀反弹。

Q4：这一预测对欧元区和英国经济有何实际影响？
A：借款成本将进一步上升，企业融资与房贷压力加大，短期或抑制消费和投资。但长期有助于稳定物价预期，为后续可持续增长创造条件。股市与债市短期承压，英镑与欧元汇率或获支撑。