周二（11月18日）美盘时段，全球市场避险情绪升温推动避险需求温和回升，现货黄金价格企稳。现货黄金交易于4060美元/盎司附近，在亚洲时段早些时候跌至3998美元/盎司后反弹回升。



避险基调由广泛的股市疲软主导——华尔街科技股大幅抛售的势头蔓延至亚洲和欧洲市场，导致全球股市下滑。周三英伟达将发布财报，投资者对人工智能（AI）板块过高的估值日益担忧，纷纷选择获利了结。

然而，美联储（Fed）官员对12月降息的观点存在分歧，限制了黄金的上行空间。同时，交易员在美国延迟经济数据发布前不愿建立大规模方向性头寸，导致市场动能疲软。

市场驱动因素：劳动力市场疲软加剧美联储政策分歧

ADP就业数据显示，截至11月1日的四周内，美国私人部门就业人数平均每周减少2500人，前一周期为每周减少1.125万人。与此同时，美国8月工厂订单月率增长1.4%，符合市场预期，扭转了7月1.3%的跌幅。

美联储理事克里斯托弗?沃勒（Christopher Waller）周二发表明显鸽派言论，称美国劳动力市场“疲软”且“接近停滞状态”。他指出，限制性政策似乎正在对经济构成压力，并重申在12月9日至10日的会议上降息25个基点，将为劳动力市场提供“额外保障”。沃勒补充称，通胀预期仍保持良好锚定，核心通胀现已接近美联储2%的目标，进一步支撑了其提前宽松的主张。其立场与上周多位美联储官员形成对比，后者表示在通胀仍处于高位的情况下，对降息需保持谨慎。

根据芝商所（CME）美联储观察工具（Fed WatchTool），市场目前预计12月降息的概率为46.6%，低于一周前的66.9%。交易员正等待即将发布的一系列美国延迟数据，尤其是周四公布的9月非农就业报告（NFP），以重新评估货币政策前景。

美国劳工部已开始发布此前延迟的周度初请失业金数据。截至10月18日当周，初请失业金人数为23.2万人，续请失业金人数升至195.7万人，最新数据将于周四公布。

技术分析：现货黄金守住4000美元关口，但动能不足


（现货黄金4小时图 来源：易汇通）

尽管多头成功捍卫了4000美元这一心理支撑位，逢低买盘持续涌现，但黄金的上涨动能仍显疲软。

上行方面，现货黄金在4050美元附近面临多重阻力区，4小时图上的200期平均线（SMA）进一步强化了这一阻力。

若能果断突破4100美元，将是重新启动上行趋势的首个信号；考虑到短期看空基调，4150美元区域可能引发新的抛售压力。

下行方面，4000美元仍是关键支撑位。若持续跌破这一关口，可能开启向3900美元的深度回调，届时买家或尝试重新入场。

动量指标与疲软基调一致：相对强弱指数（RSI）维持在50关口下方，徘徊于40附近，表明买盘力量薄弱，市场存在进一步盘整的风险。