昨日我们对长跑的朋友给出减持的计划，很多人疑惑长期看涨黄金为什么建议部分获利离场，是不是见顶了？今天针对这个问题咱们来聊一聊。

自本年度春节前后，咱们一直坚持黄金看涨逻辑，鼓励大家上车并好好的待在车上，做时间的朋友，而非过早下车，即使4到8月中旬的大区间迂回震荡，多次回落下跌，咱们从没有动摇过对后半年还有一浪上升的减持，最终第二浪上升如期出现，今年到目前黄金上涨超58%，各位小伙伴也收获了不错的利润。当下黄金依然没有出现见顶信号而咱们却给出了建议减持，这个减持并非不看好黄金牛市，黄金牛市依然存在，这一次减持的提醒只针对今年第二浪行情的预判。

从空间看，此次黄金突破3500美元前期高点后，上升幅度超680美元、接近700美元，而今年上半年突破去年2790高点后涨至3500美元，上升空间约710美元，两浪上升空间基本相当。

从时间规律看，每年年末黄金都会进入调整阶段，2023年、2024年年末如此，今年4月至8月、去年10月31日至12月18日咱们也都经历过调整，每浪上升后都会伴随调整，再强的牛市也需要停顿蓄势。

同时，看好今年上涨行情的最大时间跨度是10月底，目前已到10月中旬，临近该节点。做行情要有预期，上车时我们反复提醒的是不必在意三五块的小误差和短期汇率对国内金价的影响，这些不会改变长期上涨逻辑；那么减持时也无需追求在最高点出局。

对后续方向的预期来讲，11月、12月至次年1月我认为会出现一个休整周期，休整完成后明年年初有望再迎一轮上升，此次减持后会在调整完成后重新上车。当前正值金秋十月收获季，因此先落袋一部分收益。长期看好黄金牛市的逻辑未变，鲍威尔昨日释放鸽派消息，且后续美联储决议中可能逐次降息。下面咱们再聊一下鲍威尔讲话的具体内容。

美联储主席鲍威尔最近把话说得明明白白：10月底的会议大概率要再降息，理由很实在——就业市场开始疲软了，就算通胀还没彻底老实，也得平衡着来。当地时间周二在费城开会时，他直言现在是“两难局”：降快了怕之前抗通胀的努力白费，降慢了又怕就业市场掉链子，“现在就没条没风险的路可走，通胀还慢慢涨，但劳动力市场已经有往下掉的风险了”。更让人关注的是，他还暗示美联储干了三年多的“缩表”可能要停了。2022年中开始，美联储一直在缩减疫情时买的国债，从近9万亿美元峰值降到现在6.6万亿美元，这操作其实是在抽银行的钱。之前说要缩到市场资金不那么充裕为止，现在鲍威尔松口“未来几个月可能就到这时候了”。不过他没把降息这事说死，只是没反驳市场的预期，还提了个麻烦事——政府停摆导致关键经济数据没法拿，“再停下去，判断经济就更难了”。好在停摆前的数据显示，经济比预想的还结实点。除此之外，鲍威尔还忙着“护工具”，国会有人想取消美联储给银行准备金付利息的政策，他急了：“这工具没了，我们就控不住短期利率了，到时候可能得疯狂卖国债，搞不好市场就乱了”。毕竟2019年缩表搞出货币市场紧张的坑，他可不想再踩一遍。简单说，鲍威尔现在就像在走钢丝：既要盯着通胀和就业，又要管缩表和市场稳定，还得防着国会“瞎指挥”，10月降息这步棋，走得是又谨慎又必须！

昨日盘面金价在4180位置出现急跌，一度回撤至4090附近，该位置恰好触及前期起涨点并形成企稳。欧盘金价反弹后止步于4145，晚盘二次探底后再次反弹，夜间受鲍威尔降息预期推动进一步走高，早间盘面连续上涨，目前已重回4180之上，这表明此次下跌属于修正范畴，并非趋势转折，短线仍维持看涨思路。早间给出的4164/4165做多计划，因金价仅达到4167而未完成进场，早间踏空了。接下来需结合亚盘表现布局再做入场考虑，若亚盘继续延续上涨且突破4187，后续回撤至4180下方到4176位置可跟进做多；若亚盘在4186上方停滞并再次回撤，则关注4164/4165位置再进场。