梦中有蝶
尽管近期市场波动不断，但黄金仍是表现最佳的资产之一，尤其值得注意的是，围绕代币化黄金的市场情绪大幅升温。行业数据显示，代币化黄金的市值在 2025 年增长了 177%，从约 16 亿美元增至去年的 44 亿美元。
然而，尽管该行业增长迅速，但其仍持续面临一些结构性挑战，尤其是当去中心化平台试图将数字创新与实物资产相融合时。正是这种复杂且分散的局面，促使世界黄金协会（WGC）通过其最新举措来加以应对。
周四（3月19日），世界黄金协会（WGC）与波士顿咨询集团（BCG）联合发布了一份白皮书《数字黄金：共建基础设施的必要性》，其中概述了一种“黄金即服务”模式，一个旨在将实物黄金托管与用于发行和管理黄金产品的数字系统相连接的开放平台。
该提案的核心在于规范诸如托管协调、对账、合规和赎回等关键流程，近年来这些领域在数字黄金产品中的可扩展性和互操作性都十分有限。
世界黄金协会市场结构与创新全球主管迈克·奥斯温在一次采访中表示：“数字黄金发展迅速，但支撑它的基础设施却未能跟上步伐。如今我们看到的是一个碎片化的生态系统，每个供应商都在重复构建相同的复杂流程。这造成了低效率，最终限制了增长。”
奥斯温解释说，虽然很多开发者都在迅速搭建平台以支持数字产品，但很多最终都失败了，因为实体环境往往难以理解且难以驾驭。
他说：“这种复杂性带来的挑战在于，要达成所有协议，无论是流动性方面，确保你有合适的供应商为你提供所需的合适类型的流动性；还是保管方面，在金库中保管；保险方面；还是法律所有权方面，确保你有合适的法律架构来围绕实物黄金构建，从而向你的投资者保证他们对实物资产拥有完整的法律所有权。”
奥斯温指出，尽管代币化有助于扩大黄金的获取渠道，但缺乏标准化却限制了其无缝融入现代金融体系的能力。
他解释道：“黄金本质上是一种实物资产，当你试图将其数字化时，这会带来独特的挑战。你需要对保管、所有权和赎回有绝对的信心。如果没有共享的基础设施，这些保证就更难在各个平台上始终如一地提供。”
所提议的“黄金即服务”模式旨在通过将市场中的股东聚集在一起，为数字黄金的发行创建一个共同的基础来解决这些问题。通过将持续的对账、可审计性和标准化的法律框架嵌入到系统中，该平台旨在增强信任，同时提高不同产品之间的互换性。
对于奥斯温而言，最重要的成果之一在于有可能将黄金从一种静态的价值储存手段转变为一种更具活力的金融资产。
他表示：“如果能对数字黄金的发行和流转进行标准化，那么就能开启更广泛的应用场景。黄金可以成为可调配的资金，既可以作为抵押品，也可以融入借贷市场，或者在不同的金融平台间实现无缝流转。”
该倡议也反映出黄金行业为确保这种金属在金融市场持续快速数字化转型过程中仍具相关性而做出的更广泛努力。
奥斯温补充道：“金融体系正在迅速发展，黄金也需要随之演变。这并非是要改变黄金的本质，而是要确保其信任、流动性和稳定性等核心属性能够在数字环境中得以存在。”
世界黄金协会（WGC）目前呼吁市场参与者、科技公司和金融机构合作开发共享基础设施，这表明数字黄金的下一阶段增长可能在很大程度上取决于合作，而非仅仅依靠创新。
现货黄金日线图 来源：易汇通
北京时间3月20日10:50 现货黄金 报 4700.15 美元/盎司
