沐涵
市场情绪对消息面极为敏感。周五早些时候，一则关于一艘悬挂印度国旗的油轮已通过海峡的错误报道曾一度打压油价。然而，当市场迅速澄清该油轮实际上是从阿曼出发，并未尝试穿越封锁后，油价立即反弹并转为上涨。这凸显出市场对供应中断的高度担忧。分析师普遍保持警惕，认为在战争爆发两周之际，周末的局势可能出现任何意外变化，从而导致油价的进一步动荡。除了直接的运输阻断，市场最大的忧虑在于冲突可能对石油基础设施造成严重破坏，这将导致更长期的供应损失，从而对油价构成持久的上行压力。
与此同时，作为对美以军事行动的回应，伊朗新任最高领袖穆杰塔巴·哈梅内伊明确表示，伊朗将继续战斗，并将封锁霍尔木兹海峡作为对抗美国和以色列的“工具”。伊拉克官员也报告称，其停泊在伊拉克水域的油轮遭到伊朗船只袭击，导致该国石油港口完全停止运营，这进一步加剧了地区紧张局势和供应风险。
亚洲各国的应对措施
面对由中东冲突引发的剧烈油价冲击，高度依赖能源进口的亚洲各经济体被迫迅速采取一系列紧急措施，以保护本国经济与民众生活。各国策略因自身资源禀赋和储备能力而异，从释放战略储备到实施价格管控，再到强制要求居家办公以节约能源，手段多样。
日本和韩国作为能源进口大国，选择了释放储备与价格管制并举的方式。日本计划释放相当于15天用量的民间石油储备和一个月的国家石油储备，并对全国汽油平均零售价设定上限。韩国则自1997年以来首次对柴油和汽油价格设定上限，并计划降低方便面和食用油等民生商品的价格，以减轻民众生活成本。
亚洲大国凭借其庞大的战略储备和高度多样化的能源结构，展现出更强的抗冲击能力。印度则正努力调整供应链，将约70%的原油进口转向其他路线，并优先将国内液化石油气供应用于满足家庭需求，以应对进口依赖度高且主要运输通道受阻的困境。
东南亚国家则更多采取财政补贴和行政节流手段。泰国下令非直接提供公共服务的政府雇员居家办公并暂停海外出访，以直接减少能源消耗。菲律宾为运输和外卖司机推出燃油补贴，并考虑立法授权总统在必要时暂停或降低燃油消费税。印度尼西亚尽管资源丰富，但石油储备薄弱，正考虑将原油进口转向其他地区并可能增加燃油补贴。新加坡因其半数天然气需求来自区域内，受影响相对较小，但仍通过增加燃料储备作为保障措施。
制裁豁免的有限效果
为了在中期选举前平抑国内燃油价格，美国政府颁布了一项为期30天的许可，允许各国购买滞留海上的俄罗斯原油及石油产品。然而，这一旨在缓解供应紧张的措施并未如预期般拉低油价。市场分析明确指出，即便彻底取消制裁，对降低当前油价的作用也微乎其微，原因在于一个关键的市场现实：制裁并未实质性影响俄罗斯的产量，而仅仅是改变了其销售市场和售价。
金融服务公司的分析师指出，受制裁的俄罗斯原油其实早已通过各种渠道流入全球市场，几乎没有“增量”供应可以额外提供。理论上，放宽对伊朗等其他受制裁产油国的限制，可能在数月内释放超过100万桶/日的供应，但现实是，这部分所谓的增量石油很大程度上也已通过非正式渠道售出。更重要的是，作为理论增量的主要来源国伊朗，目前正与美国处于直接敌对状态，其石油出口受到政治和军事冲突的双重制约，而非仅仅是制裁本身。因此，美国的豁免令在根本上无法增加全球市场的有效供应。
高盛集团也在报告中指出，由于围绕伊朗的冲突持续，以及中东能源基础设施受损程度和霍尔木兹海峡航运中断情况的不确定性，能源价格仍将保持高波动性。该机构预计，尽管3月布伦特原油均价可能超过100美元，但冲突对基础设施的潜在破坏才是决定未来油价长期走势的关键。市场关注的焦点已从“能否买到”转向“能否安全运出”，这使得任何旨在增加供应的政策手段，在当前紧张的军事冲突面前都显得效力有限。
战火蔓延与特朗普的警告
随着战争进入第三周，冲突已从最初的打击演变为覆盖整个中东地区的广泛对抗。特朗普总统在福克斯新闻采访中誓言，美国将在“未来一周内”对伊朗发起猛烈打击。此前，他已针对俄罗斯石油进口颁布了30天豁免令，以期缓解因战争而推高的油价，但其关于战争持续时间的反复表态又加剧了市场的波动。战争已导致超过2000人丧生，数百万人流离失所，海湾地区数十年来首次成为冲突的直接前线。
军事行动的范围显著扩大。伊朗继续向以色列发射导弹和无人机，其飞行器甚至进入了科威特、阿联酋等多个海湾国家的领空。作为回应，以色列空军对伊朗西部和中部地区发动大规模空袭，打击了超过200个目标，包括导弹发射架和防空系统。美军也未能幸免，一架空中加油机在伊拉克西部坠毁，导致六名机组人员遇难。地面战场上，以色列向黎巴嫩增派部队对抗伊朗支持的真主党，并对贝鲁特郊区发动空袭，同时警告将进一步打击黎巴嫩的基础设施。
在国际政治层面，美国的单边行动引发了盟友的不满。美国允许购买俄罗斯石油的豁免令，遭到了德国等欧洲盟友的明确批评，认为这发出了错误的信号。乌克兰总统泽连斯基也对此表示担忧，认为此举将为俄罗斯提供巨额资金，无助于和平进程。
美国总统特朗普拒绝预测与伊朗冲突的结束时间，同时强调华盛顿准备持续实施打击，直至实现所有目标。伊朗局势持续恶化，下周美原油或再度开启100美元/桶上方行情。
