【英国PMI连创年内新高，就业市场隐忧牵动降息预期】 ⑴ 英国企业活动延续年初反弹势头，2月综合采购经理人指数初值升至53.9，创下2024年4月以来最高水平，高于预期的53.3。这一数据显示，英国经济在2026年开局表现强劲。 ⑵ 制造业成为本轮复苏的亮点。制造业PMI升至52.0，创18个月新高，高于预期的51.5。出口订单表现尤为亮眼，来自海外的新业务增速达到四年半以来最快，显示外部需求正在回暖。 ⑶ 服务业PMI微降至53.9，仍处于稳健扩张区间。但服务业内部的就业状况令人担忧，裁员或招聘冻结现象明显。部分企业将原因指向工党政府提高雇主社保缴款的财政政策，这正在影响服务业的用工决策。 ⑷ 就业市场的疲软与增长形成反差。标普全球首席商业经济学家指出，尽管增长数据令人鼓舞，但劳动力市场的持续疲弱将引发对进一步降息的呼声。投资者普遍预期英国央行将在3月恢复降息，以应对就业降温与通胀回落的组合。 ⑸ 价格信号温和可控。企业销售价格涨幅为去年4月以来最快，但成本负担增速放缓至三个月最低。这一组合为央行提供了更多政策操作空间，增长与通胀的权衡尚未对降息构成阻碍。 ⑹ 整体来看，英国经济正在以约0.3%的季度增速运行，较去年末的0.1%明显改善。部分企业选择以技术投资替代人员扩张，这一结构性调整或将对就业市场的复苏节奏产生持久影响。 02-20 17:31:32 超级周来袭：数据密集+政策博弈+合约换月下的全球市场前瞻 02-20 17:31:11 英国 2月 SPGI制造业PMI初值 52,预期值51.50,前值51.60 02-20 17:30:02 英国 2月 SPGI综合PMI初值 53.90,预期值-,前值53.90 02-20 17:30:02 英国 2月 SPGI服务业PMI初值 53.90,预期值53.50,前值54.30 02-20 17:30:02 据南非国家通讯社（ENCA）报道，南非矿业部长表示，自周二以来失踪的五名矿工目前被推定死亡 02-20 17:29:27 【欧元区PMI超预期回升，复苏动能持续积聚】 ⑴ 欧元区2月私营部门活动扩张步伐快于预期，综合采购经理人指数升至51.9，高于1月的51.3，也超过经济学家预期的51.5。这一数据显示，尽管仍面临逆风，欧元区复苏势头正在增强。 ⑵ 制造业的改善成为拉动整体数据的主要动力。2月制造业PMI重返扩张区间，为2022年中期以来首次，结束了长达三年半的收缩周期。产出指数攀升至六个月高点，新订单也重回增长，表明需求端的回暖正在转化为生产端的实质性改善。 ⑶ 服务业表现稳中有升。服务业PMI微幅上扬，虽略低于市场预期，但已连续多个月处于扩张区间。作为欧元区经济的支柱，服务业的稳定运行为整体复苏提供了坚实基础。 ⑷ 价格信号温和可控。尽管整体定价压力略有上升，但企业提价幅度保持克制。这一组合强化了市场对欧洲央行年内维持利率不变的预期，通胀与增长的平衡尚未被打破。 ⑸ 综合来看，2月PMI数据释放出积极信号。制造业的转折点若得以确认，将与服务业的稳健扩张形成双轮驱动，为欧元区一季度经济表现提供有力支撑。市场将关注后续数据能否延续这一改善趋势。 02-20 17:27:50 【阿斯顿·马丁全年盈利预警，关税与需求放缓成双重逆风】 ⑴ 英国豪华跑车制造商阿斯顿·马丁发布盈利预警，预计2025年调整后息税前亏损介于1.39亿至1.84亿英镑，略低于分析师预测区间的下限。这一业绩预告反映出高端消费市场所面临的复杂挑战。 ⑵ 该公司年初曾预期全年实现盈利并产生正现金流，但在年内被迫撤回指引。商业环境被形容为极具挑战性，关税冲击成为核心拖累因素之一。 ⑶ 美国贸易政策构成直接财务压力。美国政府对首批10万辆英国产汽车征收10%关税，超出额度后税率骤升至27.5%。作为重要出口市场，美国市场的关税成本侵蚀了阿斯顿·马丁的利润空间。 ⑷ 2025年总批发销量降至5448辆，低于上年6030辆。尽管零售端表现略好，但高利润限量版车型交付减少，使毛利率承压。预计全年毛利率约29.5%，低于此前预期。 ⑸ 为提振流动性，公司提议以5000万英镑出售F1车队的部分冠名权及相关品牌权益，将提交股东大会批准。这一资产变现举措表明，即使在产品组合优化与成本削减取得进展的背景下，现金流管理仍是当前优先事项。 ⑹ 全年成本削减努力使2025年调整后运营费用下降16%至2.62亿英镑，资本支出预计为3.41亿英镑，低于已下调的目标区间。 ⑺ 展望2026年，公司寄望于Valhalla超级跑车约500辆的交付、转型计划效益及运营严谨性来推动业绩实质性改善。但关税环境与主要市场需求的变化，仍是决定复苏节奏的关键变量。 02-20 17:14:08 现货黄金刚刚突破5040.00美元/盎司关口，最新报5040.14美元/盎司，日内涨0.88%； COMEX黄金期货主力最新报5060.10美元/盎司，日内涨1.25%； 02-20 17:13:44 现货白银刚刚触及81.00美元/盎司关口，最新报81.00美元/盎司，日内涨3.21%； COMEX白银期货主力最新报80.90美元/盎司，日内涨4.21%； 02-20 17:13:24