【供需格局趋紧，马来西亚棕榈油库存下滑】 ⑴ 马来西亚棕榈油局数据显示，马来西亚1月棕榈油出口量为148.4万公吨，较上月增长11.44%。 ⑵ 然而，1月毛棕榈油产量为157.7万公吨，较上月大幅下降13.78%。 ⑶ 出口增长而产量下降，导致期末库存显著减少至281.5万公吨，较上月下滑7.72%。 ⑷ 其中，毛棕榈油库存降至167.3万公吨，环比减少8.18%；加工棕榈油库存降至114.3万公吨，环比减少7.05%。 ⑸ 此外，棕榈仁油出口量环比大幅下降44.03%至5.6万公吨，而棕榈油进口量则微降2.93%。 ⑹ 供需数据共同指向市场供应趋紧，这可能对未来棕榈油价格构成支撑。 02-10 18:13:34 【全球债市分化，美德利差勾勒出不同风险与增长叙事】 ⑴ 周二，全球主要经济体国债收益率呈现显著分化，反映出市场对各国增长前景、通胀预期及政策路径的不同定价。 ⑵ 以德国作为欧元区基准，其10年期国债收益率报2.829%，2年期收益率报2.083%。 ⑶ 美国国债收益率显著高于德国，10年期美债收益率为4.183%，较德债高出135.4个基点；2年期美债收益率为3.483%，较德债高出140.1个基点。 ⑷ 在主要发达经济体中，澳大利亚和英国的国债收益率处于高位，其10年期收益率分别报4.826%和4.498%，显示出市场对其通胀压力或政策路径的更高预期。 ⑸ 相比之下，日本国债收益率最低，10年期和2年期收益率分别为2.237%和1.305%，与德国和美国存在巨大负利差。 ⑹ 欧元区内部存在差异，但核心国家（如法国、荷兰）与边缘国家（如意大利）的10年期国债收益率利差相对收窄，反映了市场对欧元区一体化的信心。 ⑺ 收益率曲线的整体位置与国别利差，综合体现了各国央行货币政策立场、经济增长韧性以及财政状况的差异，为全球资本流动提供了关键的价格信号。 02-10 18:11:28 【工业产出稳健，希腊制造业与矿业增长亮眼】 ⑴ 周二公布的官方统计数据显示，希腊12月工业产出同比增长3.9%，此前11月增幅上修为4.3%。 ⑵ 从指数构成来看，制造业生产较2024年同月增长3.8%，电力产出同比增长1.3%，而矿业产出则大幅增长68.2%。 ⑶ 统计办公室补充说明，矿业产出的增长主要源于其他采矿和采石业、煤炭和褐煤开采、原油和天然气开采以及矿业支持服务活动这几个细分领域的年度变化。 ⑷ 与一年前同月相比，12月百分比增幅最大的是其他采矿和采石业，而百分比降幅最大的则是机动车辆、拖车和半挂车制造部门。 02-10 18:10:05 【债务风险高悬，惠誉警告波兰面临评级下调压力】 ⑴ 惠誉评级一位分析师表示，随着波兰进入下一届大选（定于2027年底举行）的准备期，其公共财政将受到密切关注，这是自该国开始接受评级以来，债务水平首次被认为未能在中期趋于稳定。 ⑵ 尽管波兰信用评级自1995年以来稳步上升（仅在2016年有过一次短暂下调），但惠誉在去年9月将其“A-”评级展望从“稳定”下调至“负面”。 ⑶ 下调原因在于，在社会支出和偿债成本上升之外，国防开支激增导致借贷急剧增加，且两极分化的政治格局可能使削减赤字复杂化。 ⑷ 惠誉波兰首席分析师表示，该机构预计波兰2025年赤字率约为7%的赤字今年将基本保持不变，可能成为欧盟最高，并可能直到2028年才会降至6%以下。 ⑸ 他明确指出，如果评级委员会得出结论认为波兰未能稳定中期政府债务，就可能发生评级下调。 ⑹ 惠誉的基本假设是波兰政府将严格实施其中期财政结构性计划，该计划要求波兰将净支出的年增长率从2025年的6.3%降至2028年的3.5%。 ⑺ 第二个假设是不会再出现财政滑坡，即不再采取去整合措施或财政宽松措施。 ⑻ 第三个假设是经济增长将大致符合预期。 02-10 18:06:41 【债务优先于回购，BP股价大跌凸显市场疑虑】 ⑴ 巴克莱分析师指出，英国能源巨头BP削减股票回购是正确的举措，但仍有更多工作要做。 ⑵ 该公司维持其到2027年底实现140亿至180亿美元净债务的目标，但这令市场感到意外，因为集团本可通过在未来几年暂停回购节省约60亿美元。 ⑶ BP表示将审视其全部债务，包括租赁负债、混合资本工具和墨西哥湾相关支付款项。 ⑷ 分析师认为这是正确的方向，但需要更多细节信息来支撑。 ⑸ 市场对此反应负面，BP股价应声下跌5.3%，报收于452.35便士。 ⑹ 股价的大幅下跌，反映了投资者对于公司债务目标的可持续性以及资本配置优先顺序的担忧。 02-10 18:03:54 【关税与利率的博弈，欧元区通胀陷入两难】 ⑴ 欧洲央行经济学家周二发表的一篇博客文章指出，特朗普关税言论正在拖累欧元区增长和通胀，但受冲击最严重的行业也对利率变化高度敏感。 ⑵ 该研究得出的结论是，关税导致的需求下降超过了任何推升通胀的供给侧影响，从而对物价构成下行压力。 ⑶ 文章具体量化指出，在一场导致欧元区对美国出口下降1%的关税相关贸易冲击后约一年半的低点，消费者价格水平将降低约0.1%。 ⑷ 最新数据显示，在最近三个月的可用数据期内，欧元区对美国的出口额同比下降了约6.5%。 ⑸ 这一发现意义重大，因为欧元区1月通胀率已降至1.7%，低于欧洲央行2%的目标，一些政策制定者担忧通胀可能进一步下滑。 ⑹ 对欧洲央行而言的好消息是，受关税冲击最严重的行业，如机械、汽车和化工，对利率变化的反应也最为强烈。 ⑺ 研究指出，虽然产出可能因关税而大幅下降，但也会因借贷成本降低而强劲扩张。 ⑻ 经济学家表示，这种模式在他们研究的大约60%的行业中成立，这些行业约占欧元区平均工业总产出的50%，以及其对美国商品出口总额的50%。 02-10 18:01:20 【价格优势驱动，法国上调冬小麦与油菜籽种植预估】 ⑴ 法国农业部周二小幅上调了用于2026年收获的冬软麦和冬油菜籽的种植面积预估，确认了这两种作物今年面积将扩大的预期。 ⑵ 对于主要谷物作物冬软麦，农业部目前预计2026年面积将达到459万公顷，略高于12月初步预估的456万公顷。 ⑶ 修正后的预估面积较2025年收获面积增长2.8%，但比过去五年平均水平低0.3%。 ⑷ 对于主要油籽作物冬油菜籽，其种植面积预估被上调至137万公顷，高于12月预估的134万公顷。 ⑸ 这一面积目前比2025年高出8%，比五年平均水平高出11.6%。 ⑹ 分析师此前已预期法国及欧洲的油菜籽种植将增加，原因是其价格比谷物更具优势，且去年夏季收成产量强劲。 ⑺ 尽管价格下跌，但有利的秋季天气也提高了软麦面积将保持稳定的预期。 ⑻ 在其他冬季作物中，农业部将2026年冬大麦面积定在126万公顷，高于此前预估的123万公顷，同比增长5.3%。 ⑼ 然而，冬硬质小麦的2026年预估面积被小幅下调至19.6万公顷，较12月预估的19.9万公顷有所减少，略低于去年水平，且比五年平均水平低近16%。 ⑽ 农业部补充称，截至目前，冬季作物总体生长状况良好。 02-10 18:00:09 希腊 12月 工业产值年率 3.90%,预期值-,前值2.60% 02-10 17:59:56 【高息魅力不减，匈牙利福林强势盘整于26个月高位】 ⑴ 周二，匈牙利福林小幅回落，从前一交易日触及的26个月高位略有回调，中东欧货币的近期涨势也暂时停顿。 ⑵ 福林对欧元汇率处于自2023年11月以来的最强水平，其强势得益于美元走软提升了投资者对新兴市场资产的偏好，同时匈牙利的高利率构成了额外吸引力。 ⑶ 有分析机构指出，即便匈牙利央行如市场预期那样在一季度进行降息，福林仍可能保持强势，其基准利率目前为6.5%，在欧盟国家中领先。 ⑷ 该机构也提示，两周后的央行会议若释放过于鸽派的信号将是下一个风险点，但现任行长的言论暗示未来降息将采取谨慎态度，这应能保障福林汇率的稳定。 ⑸ 一项本月进行的机构调查预测，福林在未来六个月可能走软至385福林兑1欧元；此外，即将到来的议会选举也为其带来一些波动风险。 ⑹ 其他货币方面，捷克克朗连续第二日走软；波兰兹罗提亦小幅下跌0.1%，分析师预计其主要将从全球市场情绪中寻找线索。 ⑺ 有当地银行预计，美元贬值速度短期内将放缓，这应有助于支持兹罗提兑欧元和美元汇率的稳定。 ⑻ 罗马尼亚列伊周二持稳，地区股市表现不一，其中布达佩斯股市为主要上涨市场，涨幅0.5%。 02-10 17:59:28 地缘冲突与失业率魔咒，黄金的多空拉锯战 02-10 17:59:06