周四（2月5日）美盘时段，白银现货大幅下挫，在经历两日短暂企稳后，上周的暴跌行情再度上演。本轮抛售主要由黄金市场走弱驱动。周三白银已显露疲态，未能跟随黄金反弹至96.49-102.43美元的50%-61.8%回调区间。



当前银价运行于83.61-74.63美元回调区间下方，同时跌破77.07美元的50日移动均线，仅剩71.31美元的波段低点这一潜在支撑位。

71.31美元波段低点为最后防线

根据日线波段图表，若跌破71.31美元，白银趋势将正式转为下行，届时49.82美元的200日移动均线将成为下一个关注目标。

美元走强、地缘紧张情绪降温成下跌推手

除黄金走弱外，部分分析师将本轮抛售归因于美元走强、地缘政治紧张局势消退，市场流动性偏低也被认为是放大抛压的原因之一。

顽固多头最终认赔离场

在笔者看来，此前在首轮下跌中坚守的顽固多头，随着市场持续寻底终于开始抛售持仓。下方潜在目标或触及59.34美元（12月5日高点），有观点认为该价位是此前白银向上突破的初始启动位。另一潜在支撑为50.00美元心理关口。由于77.07美元的50日均线上方已无实质支撑，仅剩下49.82美元的200日均线，上述价位均为有效支撑目标。


（现货白银日图 来源：易汇通）

银价触及关键临界支撑位

今日银价低点72.31美元，周内低点71.31美元，市场已来到所谓的临界防线，且该支撑区间仅1美元宽度。银价不仅要守住该支撑位，还需收盘站稳50日均线上方，才能确认二次底部的有效性。

白银波动剧烈，潘多拉转向铂金材质

据报道，珠宝品牌潘多拉宣布将部分产品镀层改为铂金，以规避白银价格的剧烈波动，这一消息或导致白银需求下滑，叠加白银现货下跌，进一步加剧跌势。

利空因素繁多，买盘力量匮乏

本轮白银抛售的诱因众多。当牛市像白银市场这般快速崩塌时，分析师会罗列各类利空理由试图合理化跌势。笔者更倾向于最本质的逻辑：卖盘远超买盘——当前市场参与者普遍看空白银，理由各不相同。对交易者而言，关键是找到具备可信度的信息源和逻辑依据；但如果是动量交易，价格暴跌的具体原因其实并不重要。

中国市场投机猜测或解释暴跌速度

笔者认同彭博社的观点：中国投机资金的过度交易是本轮白银抛售的幕后因素。尽管黄金今日同样收跌，但走势相对平稳，抛售有序；而白银交易活跃度更低、波动率更高，一旦破位，两个月的反弹行情极易被一次性抹除。

北京时间01:44，现货白银报76.226美元/盎司，跌幅13.39%。