沐涵
日内重点关注
股市
美股周二延续跌势，标普500指数连续第四个交易日收低，创下三个月来最长连跌纪录。科技股持续承压，市场对估值过高的担忧持续发酵，同时家得宝因业绩展望疲软而大幅下挫。
道琼斯工业指数下跌1.07%，报46091.74点，标普500指数下跌0.83%，报6617.32点，纳斯达克指数下跌1.21%，报22432.85点。
投资者情绪受到多重因素打压。一方面，市场对科技股尤其是人工智能相关股票的估值担忧持续存在，明星股英伟达在财报公布前下跌2.8%，加重了市场谨慎氛围。另一方面，家得宝因季度盈利未达预期且对全年利润展望令人失望，股价重挫6%，拖累了市场表现。
市场正密切关注两大关键事件：英伟达将于周三盘后公布的财报，以及因政府停摆而推迟至周四发布的美国9月非农就业报告。这些事件将为企业盈利趋势和美联储政策路径提供重要线索。
尽管财报季整体表现强劲，标普500成分股企业盈利同比增长达16.9%，远高于预期，但市场仍显疲态。 Empower首席投资策略师玛塔·诺顿指出"市场上弥漫着恐惧情绪"。技术面显示，标普500和纳斯达克指数均已跌破50日均线，为4月底以来首次，显示短期动能转弱。不过，部分分析师认为近期抛售可能过度，富瑞在报告中指出市场正酝酿反弹迹象。
金市
现货黄金周二从一周低位回升，最终收报每盎司4072.37美元。此次反弹主要受美国疲软的就业数据推动，该数据增强了市场对美联储可能在12月降息的预期。
上周美国初请失业金人数升至两个月高位，表明劳动力市场正在降温，这为美联储考虑降息提供了空间。根据芝商所FedWatch工具，市场认为美联储12月降息的概率回升至近50%，数据"略微提升了市场对12月降息的希望"，帮助金价止跌回升。
投资者的注意力现已转向即将公布的关键信息，包括周三的美联储会议纪要和因故推迟至周四发布的美国9月就业报告，这些都将为利率前景提供更明确的指引。
德意志银行分析师维持乐观看法，认为官方对黄金的需求将在"可预见的未来持续升温"，这支撑了该行对明年金价均价达到4000美元/盎司的预测。
其他贵金属方面，现货银报每盎司50.78美元，上涨1.2%；铂金报1541.57美元，上涨0.5%；钯金报1408.52美元，上涨1.1%。
油市
周二油价在多重因素影响下震荡收高。截至收盘，布伦特原油期货上涨1.07%，报收每桶64.89美元；美原油期货上涨1.39%，报收每桶60.74美元，盘中一度触及60.92美元高点。
推动油价上涨的主要因素来自两个方面。在地缘政治方面，美国财政部确认，自10月开始实施的对俄罗斯石油公司和卢克石油的制裁已开始显效，不仅挤压了俄罗斯的石油收入，预计还将进一步限制其未来出口规模，这引发了市场对供应趋紧的担忧。
在宏观政策层面，美国总统特朗普宣布已启动下一任美联储主席的面试工作，这一消息显著提振了市场风险偏好。分析师指出，市场预期特朗普任命的新主席可能推行更宽松的货币政策，而降低借贷成本通常有助于刺激石油需求。
不过，市场仍面临供需基本面的制约。高盛最新预测显示，受供应过剩影响，油价在2026年将继续承压，但同时警告称，如果俄罗斯石油产量因制裁出现大幅下滑，布伦特油价在2026/2027年可能突破每桶70美元。市场参与者目前正在密切关注即将公布的美国原油库存数据，早间API数据显示库存超预期增加至444.8万桶，汽油库存也增加154.6万桶，日内关注晚间EIA数据。
汇市
美元兑日元汇率周二延续涨势，盘中一度触及九个半月新高，兑欧元同样走强。市场对日本财政政策的担忧持续发酵，同时投资者正等待美国关键数据为美联储政策路径提供明确方向。
美元指数微涨0.02%，报99.55，美元兑日元上涨0.2%，报155.58日元，早间曾触及155.73的2月3日以来最高水平，欧元兑美元下跌0.07%，报1.1584美元。
美元走强主要源于两方面因素。在日本方面，尽管日本央行行长植田和男暗示可能最早下个月加息，但首相高市早苗对此表示不满，要求央行配合政府重振经济，这一政策分歧引发市场对日本财政纪律的担忧。巴克莱银行分析认为，高市首相推行安倍经济学式政策将继续对日元构成压力。
在美国方面，近期数据显示经济出现放缓迹象，但降息预期却在减弱。克利夫兰联储数据显示上月有3.9万美国人收到裁员通知，ADP报告显示雇主平均每周裁员2500人。策略师指出：从纸面上看市场，目前确实没有降息的理由。
市场焦点转向预计周四公布的美国9月就业报告，这将为美联储下一步行动提供重要线索。目前货币市场预计下月降息25个基点的概率约为51%，较上周的60%明显下降。美联储内部意见仍存分歧，理事沃勒继续为降息寻找理由，而副主席杰斐逊则主张需要"缓慢行事"。
国际要闻
特朗普的50年期抵押贷款计划争议升温
特朗普政府在本月上旬宣布正在研究一项为购房者推出50年期抵押贷款期限的计划，希望籍此帮助美国人减轻房贷负担压力。一些经济学家周二对媒体表示，特朗普政府拟议中的50年期住房贷款或可降低月供，但将增加终身利息并减缓资产积累。行业专家指出，50年期抵押贷款计划还存在法律和证券化障碍。
特朗普呼吁就人工智能监管制定“统一的联邦标准”
特朗普表示，美国应该为人工智能模型制定“统一的联邦标准”，而不是由各州各自制定，形成碎片化的监管体系。他还呼吁将其纳入年度国防授权法案(NDAA)。特朗普在Truth Social上发帖做出上述表示。“把它纳入NDAA，或者通过一项单独的法案，”特朗普在Truth Social另一篇贴文中表示。特朗普称“各州的过度监管正威胁到”对人工智能的投资。
海外持有的美国国债规模9月接近纪录水平
9月海外持有的美国国债规模较8月的纪录高位略有回落，其中英国持有量下降，日本则继续增持。9月外国投资者持有的美国国债总计为9.25万亿美元，低于8月的9.26万亿美元。持有规模受净卖出或净买入以及估值变动的共同影响。彭博美国国债指数在8月和9月均有所上涨。美国财政部周二公布了8月和9月的数据，此前由于联邦政府停摆，该部门的数据发布计划被打乱。
美联储巴尔担忧美联储放松监管或致风险积聚
美联储理事巴尔警告称，削弱美联储的监管力度可能会导致银行体系内积聚 “切实风险”，而这些风险长期累积或为危机埋下隐患。巴尔于周二在华盛顿美国大学科戈德商学院发表事先准备好的讲话时表示，监管工作依赖可靠的评级框架、前瞻性的监管措施以及专业能力强的工作人员。他补充指出，若采取 “缩减审查人员覆盖范围、弱化评级体系、重新定义银行业长期遵循的‘不安全且不稳健’业务标准” 等举措，将使审查人员难以在为时已晚之前采取行动。
俄总理: 2025年上合组织国家在全球GDP份额或将达到35%
11月18日，俄罗斯总理米舒斯京表示，目前上海合作组织成员国在全球GDP中的占比已达到三分之一。 米舒斯京指出，2024年上合组织成员国的总出口额约占全球总量的五分之一。到今年年底，上合组织国家在全球GDP中的份额预计将达到35%。
普京：中国公民赴俄免签政策将于近期生效
据今日俄罗斯（RT）、俄罗斯卫星网报道，当地时间11月18日，俄罗斯总统普京表示，针对中国公民赴俄免签政策将于近期生效。 报道称，目前，俄罗斯公民可以免签前往中国。 中国外交部发言人郭嘉昆9月2日在例行记者会上表示，为进一步便利中外人员往来，中方决定扩大免签国家范围，自2025年9月15日至2026年9月14日，对俄罗斯持普通护照人员试行免签政策。俄罗斯持普通护照人员来华经商、旅游观光、探亲访友、交流访问、过境不超过30天，可免办签证入境。（央视）
美国与沙特签署经济和防务伙伴关系框架
白宫公布美国与沙特阿拉伯的经济与防务伙伴关系框架，其中包括民用核能协议、资本市场技术协议、人工智能谅解备忘录以及关键矿产框架。根据发布在白宫网站上的文件，沙特获得使用“世界领先的”美国人工智能系统的权限。框架还显示，沙特将采购近300辆坦克。美国总统特朗普与沙特王储穆罕默德·本·萨勒曼签署美沙战略防务协议，称将使美国防务企业在沙特运营“更容易”。
国内要闻
我国光热产业增速超全球两倍 未来五年造价将进一步下降
我国光热产业正以超越全球平均水平两倍的速度迅猛发展。从11月18日举行的中国电力企业联合会光热分会成立大会上了解到，我国光热发电产业年度复合增长率达11.7%，显著高于全球4.24%的增速，技术装备国产化率突破95%。会上披露的数据显示，我国光热发电上网电价已从首批示范项目的1.15元/千瓦时降至0.6元/千瓦时左右。
我国首个高压天然气长输管道余压发电项目正式投运
记者今天（19日）从国家管网获悉，我国首个高压天然气长输管道余压发电项目，海门站天然气余压发电项目在江苏南通正式投入运营，项目实现了在高压天然气输送过程中对余压资源的高效利用，标志着我国在长输管道能源综合利用领域取得突破。
