逆水观澜
众议院共和党人刚刚启动关于如何应对医疗保险保费暴涨的实质性讨论。
众议院的共和党人们必须加快进度，因为参议院在这一复杂且政治争议激烈的审议进程中已领先数周，而临时拨款法案仅能维持政府运转至2026年1月30日，目前仍有9项年度预算尚未敲定，医疗补贴谈判成为两党后续拨款协商的关键筹码。
核心博弈焦点：奥巴马医改补贴延长与否
漫长休会结束后，众议院共和党人再度线下集结，着手攻克这一曾引发美国历史上最长政府停摆的核心政策议题：若国会未能采取行动，《平价医疗法案》（奥巴马医改）的强化保费税收抵免优惠将于年底正式失效。
而这一优惠的延长与否，正是民主党此前推动临时拨款法案的核心诉求之一，如今再度成为两党博弈的焦点。
两院进度悬殊+党内分歧，谈判难度升级
共和党内部坦言，众议院的谈判尚处于萌芽阶段，而参议院共和党人已在细化提案框架，以呼应唐纳德?特朗普总统提出的“医疗资金直接直达民众”的降本核心愿景。
两院进度的差距，让本就紧张的谈判时间更显仓促，若无法在1月底前达成共识，政府停摆风险将再度升温。
党内分歧进一步加剧了谈判难度：众议院自由党团与共和党研究委员会中的保守派，公开痛批强化保费税收抵免政策是给保险公司的“定向输送”，坚决反对无附加条件延长。
而共和党温和派则将延长奥巴马医改补贴视为明年中期选举的政治生命线，清楚这一诉求对民主党接受拨款法案的重要性。
任何目标过于宏大的医疗保健一揽子方案，都可能因失去两派支持而自溃，进而导致两党在拨款谈判中再次陷入僵局，为政府停摆埋下隐患。
关键时间窗口与立场对立，僵局难破
众议院共和党人敲定具体提案的关键窗口期为12月第二周；参议院多数党领袖约翰·图恩曾向民主党承诺，届时将安排延长奥巴马医改补贴法案的投票，以此换取民主党支持政府重启——这一此前促成临时拨款法案通过的妥协模式，如今仍是打破僵局、规避停摆的重要路径。
但斯卡利斯仅表示众议院“极有可能”在12月底前就医疗保健法案进行表决，未承诺与参议院时间线同步，进度分歧让停摆风险持续高企。
筹款委员会主席、密苏里州共和党人杰森·史密斯明确表态，“绝对不会”支持“纯延长”奥巴马医改补贴方案，但其强硬立场若无法软化，可能导致两党谈判破裂，进而引发拨款受阻与政府停摆。
即便共和党人能在众议院达成内部共识，仍需至少八名民主党参议员的支持才能推动法案落地，跨党派合作的实现是避免政府停摆的必要条件。
“最终结果很大程度上取决于白宫的立场，”加利福尼亚州民主党众议员萨姆?利卡多表示，“目前来看，达成共识仍有很长的路要走。
而时间的紧迫性，意味着任何拖延都可能让政府在1月底再次陷入停摆。”
对美元指数的潜在影响
这一政治僵局与停摆风险将从短期避险情绪与长期信用预期两个维度影响美元指数。
历史数据显示，政府停摆前夕，资金往往流向美元、美债等低风险资产，推动美元指数小幅走强。
但这种支撑大概率难以持续，若谈判陷入长期僵局或最终触发停摆，市场对美国政府治理能力的信心将受损，进而削弱美元的信用基础。
更关键的是，医疗补贴谈判与年度预算挂钩，若拨款法案迟迟无法落地，将引发市场对美国经济复苏节奏的担忧，叠加美联储货币政策对政治稳定性的敏感考量，可能导致市场加强美联储降息的预期，而各国利差的变化将直接压制美元指数。
此外，两党在民生政策上的持续对立，可能进一步凸显美国社会分裂，长期来看不利于美元作为全球储备货币的地位，若僵局持续发酵，美元指数或面临阶段性回调压力，尤其是在非美货币整体企稳的背景下，避险属性带来的短期支撑将逐步被政治与经济不确定性的负面影响所抵消。
近期全球权益市场下跌，风险偏好收缩使资金寻找避险资产，而黄金下跌，美债收益率走跌，于是美元成了此次资金避险选择的方向，而当风险偏好回暖之际，美元指数可能重回下跌态势。
（美元指数日线图，来源:易汇通）
北京时间21:23，美元指数现报99.50。
