塔伦
【ADP就业数据暗藏玄机，市场紧盯联储动向】
⑴ 美国10月私营部门就业人数增加4.2万人，实现自7月以来首次增长，扭转了此前两个月疲软态势。
⑵ 细分领域呈现明显分化：教育医疗、贸易运输公用事业成为增长主力，而专业商务服务、信息产业及休闲酒店业则连续第三个月出现岗位缩减。
⑶ 薪资增速保持稳定，留职者年薪资增长4.5%，这一增速已维持超过一年未出现明显波动。
⑷ 跳槽者薪资增幅更为显著，中位数涨幅达到6.7%，显示劳动力市场流动性仍带来溢价空间。
⑸ 金融活动领域留职者薪资年增5.2%，领跑各行业，而其他服务领域4.1%的增幅相对滞后。
⑹ 9月数据从最初报告的减少3.2万上修为减少2.9万，修正幅度虽小但缓解了部分市场忧虑。
⑺ 这份温和复苏的就业报告缓解了市场对经济失速的担忧，但行业分化加剧暗示结构性调整仍在持续。
⑻ 投资者后续需关注薪资增速能否有效传导至消费端，以及美联储对就业市场韧性的政策回应。
