塔伦
【铜矿供应危机持续发酵，全球库存格局暗藏玄机】
⑴ 国际铜业研究小组预计2026年全球精炼铜产量将减少15万吨，较4月预测的20.9万吨供应过剩出现重大逆转。
⑵ 2025年矿山供应增长预期从2.3%下调至1.4%，多家机构预测实际增长可能接近零。
⑶ 卡库拉、埃尔特尼恩特和格拉斯贝格等主要矿区接连发生事故，累积影响将在明年全面显现。
⑷ 精矿短缺将导致明年冶炼厂初级生产停滞，再生铜产量预计增长6%仍难弥补缺口。
⑸ 当前交易所总库存较年初增加12万吨，美国CME库存首超伦敦与上海期货交易所总和。
⑹ 尽管短期供应充足，但LME三个月期铜价格坚守11000美元关口，市场已开始定价未来供应缺口。。
