上周五黄金、白银承受强劲抛售压力，导致短期技术面出现一定损伤，如今两者正凭借回调反弹实现稳健上涨。新交易周伊始，整体市场风险偏好回升，可能会限制这两种金属的上涨空间。12月交割的黄金期货价格（通常高于现货金十几美元）盘中上涨135美元，报4348.3美元；12月交割的白银期货价格上涨0.441美元，报52.312美元。



周一（10月20日）美盘早盘，交易员与投资者情绪有所改善。此前周五早间，美国银行业信贷危机引发市场震荡，而特朗普总统随后试图缓和贸易紧张局势。此外，区域性银行公布的稳健业绩也缓解了市场对信贷质量的担忧。彭博社报道称：“本周，新一轮美中贸易会谈将在马来西亚举行，美国财政部长贝森特与中国国务院副总理何立峰将肩负谈判任务，推动双方降低新的升级措施。”

杰富瑞国际有限公司（Jefferies International Ltd.）首席经济学家兼策略师莫希特·库马尔（Mohit Kumar）表示：“美中双方均发表了和解言论，两国贸易争端似乎正趋于缓和。”周日，福克斯新闻问及特朗普此前“将中国商品关税提高100%”的威胁时，他回应称，这一关税水平“不可持续”，但“仍有可能维持”，并补充表示美国与中国“会相处得很好”。周五，贝森特与何立峰举行了线上会谈，中国官方媒体称此次会谈“就相关议题交换了建设性意见”。周日，特朗普再次强调，希望中国购买美国大豆。

中国9月工业增加值同比增长超预期

在截至9月的三个月里，中国经济同比增长4.8%，略高于经济学家的预期。中国国家统计局表示，前三季度的经济增长为实现全年5%左右的增长目标奠定了“坚实基础”。

最新数据显示，中国工业增加值意外回升——9月工业增加值同比增长6.5%，超出所有经济学家的预期。最新的中国官方经济数据标志着中国迎来关键一周，高层领导人将在北京召开‘四中全会’，敲定未来五年的发展规划。

美国政府停摆进入第20天，结束仍遥遥无期

上周四，美国参议员第十次投票未能解决政府停摆僵局。此次停摆目前已成为美国现代史上持续时间第三长的政府资金中断事件，仅次于1995年和2018-2019年的政府停摆。政府停摆是相对较新的现象，其现有形式最早出现于1980年。美国众议院自9月19日起休会，且暂无计划在停摆结束前复会。

大规模互联网中断事故

全球最大云服务提供商亚马逊网络服务（AWS）今日遭遇大范围故障，导致多家公司的服务出现问题，其中包括人工智能公司Perplexity、金融平台Coinbase与Robinhood。亚马逊公司在AWS健康仪表板上表示，已发现美国东海岸某区域网关存在问题，该问题正是故障根源，目前正通过“多条并行路径加速恢复服务”。亚马逊云服务是全球最受欢迎的云服务提供商，支撑着互联网的很大一部分运营，约占全球云市场三分之一的份额。这意味着任何故障都可能引发重大连锁反应。

全球股市隔夜多数走高

纽约交易日开盘时，美国股指预计将高开。今日关键外围市场动态显示：美元指数走强；原油价格小幅下跌，交投于每桶57.00美元左右；基准10年期美国国债收益率目前为4.02%。

技术面分析：12月黄金期货


（COMEX黄金日图 来源：易汇通）
从技术面来看，12月黄金期货多头在短期整体技术面占据优势。但周五市场出现看空的“关键反转下跌”形态，这一图表信号暗示市场可能已形成顶部。多头的下一个上行价格目标是推动合约收盘价突破4392.00美元的合约高点/历史高点这一强劲阻力位；空头的下一个短期下行价格目标是推动期货价格跌破4000.00美元这一强劲技术支撑位。第一阻力位见于4300.00美元，进一步阻力位在4350.00美元；第一支撑位见于隔夜低点4229.70美元，进一步支撑位在4200.00美元。

技术面分析：白银期货

从技术面来看，白银多头在短期整体技术面占据优势。但周五市场同样出现看空的“关键反转下跌”形态，这一图表信号暗示市场可能已形成顶部。白银多头的下一个上行价格目标是推动收盘价突破53.765美元的合约高点/历史高点这一强劲阻力位；空头的下一个下行价格目标是推动收盘价跌破46.70美元这一强劲支撑位。第一阻力位见于51.50美元，进一步阻力位在52.00美元；第一支撑位见于50.00美元，进一步支撑位在49.50美元。

注：黄金市场的两种主要定价机制

第一种是现货市场，报出即时购买与即时交割的价格；第二种是期货市场，确定未来某一日期交割的价格。由于年末仓位调整及市场流动性因素，目前芝加哥商品交易所（CME）交易最活跃的黄金期货合约是12月交割合约。