知秋
基本面
1）利率与通胀的主轴仍偏向黄金。 市场整体仍倾向于认为美联储在进入议息静默期后延续“更长时间维持较高但不再明显上调”的沟通路径，通胀数据则成为下一次指引的核心。本周的美国CPI与S&P Global PMI将直接影响实际利率与名义收益率的配比，若通胀环比温和，实际利率下行将有利于黄金维持强势结构；若读数意外上行，收益率反抽可能触发黄金的技术性回撤。与此同时，欧洲央行、英国央行、加拿大央行、澳洲联储、新西兰联储、瑞士央行的表态与指引，构成对全球利率预期的“多点校准”，间接影响黄金的套保与配置需求。
2）财政与政策不确定性提供避险溢价。 美国政府停摆已进入延宕态势，财政掣肘对短期增长预期构成扰动，风险资产的折现率与风险溢价同步波动。白宫经济顾问放出“或在本周结束”的乐观口径，但历史经验表明，此类口径的兑现具有不确定性，市场对其反应趋于谨慎。政策层面的模糊地带，帮助黄金在高位维持一定的避险溢价。
3）地缘与资金面仍在“慢变量”支持。 中东局势阶段性升温，使得“事件风险”的尾部概率不容忽视，黄金的避险与对冲功能被持续定价。中长期维度上，官方部门的购金需求与ETF持仓仍提供“慢变量托底”，在高波动时期对冲部分短线资金的获利了结冲击。与此同时，瑞郎、日元在风险偏好降温时的相对走强，会与美元的轮动共同影响黄金的边际买盘与对冲强度。
技术面：
基于日线图（BOLL 26,2）观察：金价自9月以来沿布林带上轨单边推升，当前价格紧贴上轨附近运行，布林带宽明显扩张，显示趋势延伸而非震荡。指标层面：
布林参数：中轨3913.29、上轨4333.22、下轨3493.37；现价逼近上轨但尚未稳定站上，体现“强趋势中的边际减速”。
关键水平：两条水平坐标尤为关键——4300与4200，前者对应短线分水岭与上攻过程中的结构中枢，后者对应前期突破区的回测支撑。只要4200.00不失守，强趋势结构不被破坏；而若4300守稳并二次放量上攻，价格有望再试4333.22并冲击4379.38。
MACD（26,12,9）：DIFF 166.99、DEA 140.98，双线维持上行发散，柱状图 52.02为正且处于相对高位，动能仍在，但需警惕高位动能边际放缓后的顶背离风险。若DIFF上拐走平并向下接近DEA，日线级别的第一次动能衰减将触发。
RSI（14）：读数79.29，处于明显超买区间。强势趋势中高位钝化可以维持一段时间，但一旦RSI在80附近反复不破并掉头，将形成与价格新高的负背离。
历史价位：前期高点3451.14 / 3438.80已完成“阻力转支撑”的角色切换，若出现极端回撤，布林中轨 3913.29是中线趋势的“生命线”，而3493.37（下轨）是极限风险对冲位。
后市展望
短线情景
延续上攻（偏多）：若价格企稳4300之上，并伴随日内阳线实体扩大、收盘靠近或站上 4333.22，则上轨“行走”结构得以延续，目标将重新指向4379.38。此路径要求：RSI保持高位钝化、MACD红柱不明显缩短或再度放大，否则冲高后仍有反复。
技术性降温（偏空）：若价格多次上冲4333.22未果并回落跌破4300，则将触发对4200.00的回测。若4200.00失守且伴随MACD死叉出现，回撤空间将向布林中轨 3913.29打开。
