周一（9月30日），美元兑多数主要货币汇率下滑；今日，由于美国政府今晚停摆的风险不断上升，美元延续下滑态势。目前，美国国会议员正难以就新财年的支出法案达成共识。



上周，美元汇率有所上涨，原因是一系列好于预期的数据（包括国内生产总值/GDP的上修以及初请失业金人数的大幅下降）促使投资者下调对美联储降息的押注。根据联邦基金期货数据，市场预计到今年年底，美联储降息幅度将为42个基点；而到2026年12月，累计降息基点已降至104个，较几周前的市场预期减少了约25个基点。

尽管如此，美国政府停摆风险逼近仍对美元构成压力，因为这将导致本周至关重要的非农就业报告延迟发布。美国劳工部已确认，若共和党与民主党无法达成共识，将暂停发布经济数据。

话虽如此，若此次停摆持续时间较短，美联储大概率不会改变其政策策略。毕竟，下一次联邦公开市场委员会（FOMC）决议定于10月29日召开，官员们在开会前仍有可能拿到非农就业数据。然而，若停摆时间延长，不仅政策制定者将缺乏制定政策所需的关键信息，还可能加剧经济增长的下行风险。这可能会重新点燃市场对美联储极度宽松政策的押注，进而对美元造成更大打击。

股市走高，黄金涨势延续至历史新高

在华尔街，三大主要股指均收于正值区间，这印证了“投资者对短期政府停摆并不担忧”的观点。但如果政府今晚暂停运作，且在没有解决迹象的情况下持续停摆较长时间，投资者可能会变得更加焦虑——即便这会推升市场对“借贷成本进一步下降”的预期，也可能导致股市出现回调性下跌。

目前，投资者似乎已决定通过增持黄金来增加对冲仓位。美国政府停摆风险，叠加市场对美联储进一步降息的预期，对黄金而言堪称“双赢局面”：今日，金价攀升至3872美元/盎司的历史新高。

澳洲联储决议支撑澳元，日本央行会议纪要提振日元

在其他市场方面，澳大利亚储备银行（RBA/澳洲联储）今日决定维持利率不变，并调整了对通胀的看法。此前，澳洲联储一直重申“通胀持续放缓”，而此次官员们表示“核心通胀的下降速度有所放缓”。他们还指出，此前降息的全面效果仍需时日才能显现，这进一步印证了“澳洲联储并不急于再次降息”的观点。投资者将这一信号解读为“略有鹰派倾向”：决议发布后，澳元汇率上涨，市场对11月降息的概率也从40%降至35%。

昨日，日元兑美元汇率显著上涨；今日，涨势进一步延续。原因是日本央行（BoJ）最新会议的“意见摘要”显示，政策制定者已就“近期加息的可能性”展开讨论，部分官员表示“采取行动的时机正在临近”。目前，市场对日本央行在12月加息25个基点的概率预期已升至76%，而对明年1月加息25个基点的预期已完全反映在价格中。