周二（2月17日）欧盘时段，英国薪资与就业数据公布后，英镑走弱，市场对英国央行3月降息的预期大幅升温（除非明日通胀报告出现意外）。若数据未出现大幅反转，预计英国央行6月将再度降息；若通胀风险进一步缓解，夏季或还会有更多降息动作，这将抑制英镑上行空间。



如何解读今日英国经济数据？

英国最新劳动力市场数据公布后，英镑全线下跌，反映出市场对英国央行降息的预期持续升温——就业市场走软持续缓解薪资增长压力。

英国12月三个月平均薪资同比增速放缓至4.2%，低于11月的4.6%，远低于去年同期的5.9%；私营部门薪资走势一致，剔除奖金后的薪资增速从3.6%回落至3.4%，较去年6.2%的增速大幅降温。

数据细分来看，疲软表现主要集中在消费服务行业，尤其是酒店、零售与休闲板块，这或许是去年国民保险费率上调、最低工资成本上涨的后续影响。其他领域表现则相对平稳：私营部门就业人数仅小幅下降，裁员人数受控，职位空缺数量趋于稳定。

简言之，作为英国货币政策委员会核心顾虑的薪资压力正明显降温，这让英国央行无需等到4月、大概率在3月就开启降息的理由更充分。目前交易员定价英国央行3月降息概率为76%，11月前完成两次降息的预期已完全计价（此前预期为降息约48个基点）。而我认为，第二次降息最早可能在6月落地，这也将持续对英镑形成压制。

外汇市场走势如何？

本周外汇市场开局平淡，上周美元小幅走弱。尽管美国非农就业数据好于预期，但上周五通胀数据不及预期，强化了美联储降息临近的预期，美元未能守住涨幅。美元走软为英镑提供了一定支撑，即便英国经济数据表现疲软。

英国经济2025年末表现疲软，建筑业与商业投资承压，英国央行此前按兵不动却释放鸽派信号，已令英镑兑多数主要货币走弱。今日薪资数据走弱进一步打压英镑交叉盘，其中英镑/日元跌幅尤为明显。

后市展望：本周将迎来更多关键数据

市场正密切关注明日公布的英国消费者价格指数（CPI），以判断英国央行降息的时点与幅度。预计英国1月CPI同比增速将从12月的3.4%放缓至3.0%。

本周五英国还将公布零售销售数据，同时美国也将公布GDP数据与核心个人消费支出（PCE）物价指数（美联储青睐的通胀指标）。简言之，利率预期仍将是市场核心，英镑/美元走势料维持中性。

英镑/美元走势预测：关键关注点位


（英镑/美元日图 来源：易汇通）

英镑整体走弱背景下，英镑/美元相对坚挺，更多是美元走弱所致，而非英镑自身走强。若抛开美元因素，仅看英国疲软数据，该货币对理应大幅下跌。

技术面来看，1.3500–1.3565区间为关键支撑，若跌破将打开通往1.3400附近200日均线的空间；上方阻力位在1.3700与1.3800附近。

后市而言，英国通胀数据将决定英国央行下一步政策动向，美国GDP数据则将主导美元整体走势。除非美国数据大幅超预期，否则鉴于近期美元弱势，英镑/美元走势料偏向中性。

北京时间19:36，英镑/美元报1.3579/80，跌幅0.35%。