周一（北京时间10月20日）亚市早盘，现货黄金交投于4250美元/盎司附近，金价上周五在创历史高位4379.38美元/盎司后回落近2%，受美元走强和美国总统特朗普关税言论打压，特朗普的关税语气有所缓和；美原油交投于57.17美元/桶附近，美油上周五触及5月初以来的低点至56.15美元/桶，国际能源署（IEA）预测供应过剩日益严重以及美国总统特朗普和俄罗斯总统普京同意再次会晤讨论乌克兰问题。

日内重点关注

国家统计局公布70个大中城市住宅销售价格月度报告，国新办就国民经济运行情况举行新闻发布会。加拿大央行公布商业前景调查和消费者预期调查报告。

股市

美股上周五收高，投资者评估美国总统特朗普贸易言论，同时地区银行公布的季度财报缓解了市场对信贷风险的担忧。

地区银行股在上周四遭遇抛售后反弹。此前，Zions Bancorporation 披露两笔商业和工业贷款出现损失，Western Alliance则表示已对Cantor Group V, LLC提起欺诈诉讼。

Argent Capital投资组合经理Jed Ellerbroek表示，“信贷担忧更多是雷声大雨点小，从各大银行的财报来看，整体信贷状况良好，仅有少数薄弱环节。”

Zions股价反弹5.8%，收复前一日失地；Western Alliance上涨3.1%。

标普1500地区银行指数上涨1.8%，前一日曾大跌近6%。标普500金融板块涨0.8%。摩根大通等大型银行上周公布强劲财报，为第三季财报季开局带来积极信号。根据伦敦证券交易所集团(LSEG) I/B/E/S数据，分析师平均预计标普500指数成份股企业第三季盈利增长9.3%，高于10月初预期的8.8%增幅。

在2025年累计上涨近14%后，标普500指数目前的市盈率为预期盈利的23倍，为五年来最高。

标普500指数上涨0.53%，收报6664.01点；纳斯达克指数小涨0.52%，至22679.98点；道琼斯工业指数涨0.52%，至46190.61点。

标普500指数的11个板块中有九个上涨，必需消费品板块涨幅居首，达1.23%。上周，标普500指数累计上涨1.7%，纳斯达克指数上涨2.1%，道指涨1.6%。

CBOE波动率指数即“恐慌指数”，在盘中触及近六个月高点28.99后回落至21.5。华尔街市值最大的几家公司涨跌不一：特斯拉涨2.5%，苹果涨近2%，亚马逊跌0.7%。

金市

金价上周五在触及每盎司4300美元以上的纪录高位后回落，下挫逾2%，受美元走强和美国总统特朗普关税言论打压。



现货金上周五盘初一度触及历史高点4378.69美元。周涨幅达到4.8%左右。12月交割的美国期金收低2.1%，报4213.30美元。

独立金属交易商Tai Wong表示，我认为，特朗普的关税语气已变得更加缓和，这让贵金属交易的热度有所下降。作为传统的不确定性对冲工具，黄金今年已大涨超过64%。对美国降息的押注也为这种非孳息资产提供了支撑。

市场预计美联储将在10月份的会议上降息25个基点，并在12月份再次下调。

汇丰银行将其2025年黄金均价预测上调了100美元，至每盎司3455美元，并预计2026年将达到每盎司5000美元。与此同时，即使在金价创下新纪录的情况下，亚洲的实物黄金需求依然坚挺，印度的溢价在节日前创下了十年来的新高。

现货白银在创下 54.47 美元的历史新高后下跌 5.6%，至每盎司 51.20 美元。该金属的周涨幅达到 2%。铂金下跌 6.1%，至 1607.85 美元；钯金下跌 7.9%，至 1485.50 美元。

油市

油价上周五小幅上涨，但在国际能源署（IEA）预测供应过剩日益严重以及美国总统特朗普和俄罗斯总统普京同意再次会晤讨论乌克兰问题之后，油价创下近3%的周跌幅。



布伦特原油期货报收于每桶61.29美元，上涨0.38%。美国原油期货 报收于每桶57.54美元，上涨0.14%。特朗普和普京上周四同意在未来两周内在匈牙利就乌克兰战争举行另一次峰会。

此前，以色列和哈马斯达成停火协议，至少暂时结束了在加沙的战斗。

乌克兰总统泽连斯基上周五前往白宫推动更多的军事支持，包括美国制造的远程战斧导弹，同时华盛顿向印度施压，要求它们停止购买俄罗斯石油。

上周下跌的部分原因还在于贸易紧张局势加剧，加重了对经济放缓和能源需求下降的担忧。国际能源署(IEA)对 2026 年供应过剩的展望限制了原油价格。美国能源信息署(EIA)上周四称，上周美国原油库存增加350万桶，至4.238亿桶，路透调查显示分析师预期为增加28.8万桶。数据还显示，美国原油日产量增至 1363.6 万桶，创历史最高纪录。

汇市

美元上周五上涨，但由于对贸易紧张局势的担忧和一些地区性美国银行的不安，美元兑瑞郎和日元上周录得周线跌幅。美国联邦政府的停摆也窒碍了关键宏观经济数据的发布，使投资者对经济情况的确定性低于往常。



渣打银行G10外汇研究全球主管Steve Englander说，美元出现了一些避险卖盘，此外，关于地区性银行和更广泛信贷的消息也在一定程度上打压了美元。

美元兑瑞郎跌至一个月来最弱水平，而日元抹去了早些时候在日本央行行长植田和男讨论了可能导致本月加息的因素后录得的涨幅。

美元兑瑞郎下跌0.08%至0.7925，跌至9月中以来的最低水平，并创下6月份以来的最大单周跌幅。旧金山 Klarity FX 的主管 Amo Sahota 说，市场对这一周的反应是，美国政府已经关门 17 天了，我们错过了初请失业金人数和就业数据--我们在有限的能见度下飞行，美联储也有这种感觉，然后，贸易紧张局势升级，尽管特朗普试图平息事态，我相信这都是博弈论和谈判策略。"

圣路易斯联邦储备银行主席穆萨莱姆上周五表示，他可能支持本月底的美联储降息，但同时警告，美联储在降低信贷成本方面不应过度，因为通胀风险仍未完全解除。

欧元兑美元下跌 0.17%，报 1.16678 美元，创下九周以来的最大单周涨幅。追踪美元兑六种货币的美元指数上周下滑0.43%，不过当日上涨了0.17% 至 98.43。

一位高级委员会成员上周五表示，日本众议院日程安排委员会已同意于10月21日举行议会投票，选举下任首相。自财政鸽派高市早苗当选日本执政党自民党党魁以来，日元一直处于守势。美元兑日元纽约尾盘持平于 150.49日元，录得周线跌幅。

日本央行行长植田和男上周四在华盛顿表示，如果经济增长和物价预测实现的可能性增加，央行仍准备升息。

国际要闻

以色列与哈马斯不断相互指责

围绕加沙停火第一阶段协议的执行，当前，以色列与哈马斯不断相互指责。可以说，该协议在执行层面遭遇的波折，也引发外界的担忧。在加沙当地的安全局势方面，情况仍然不容乐观。哈马斯谴责以色列仍然持续对加沙进行袭击，表示自协议生效至今以色列累计违反协议47次，造成38人死亡，143人受伤。以军表示目前仅在加沙地带南北各部署一个师，但仍然不断有不明身份人员接近以军在加沙的部署防线。（央视网）

以色列空袭加沙南部拉法地区

据《以色列时报》10月19日报道，以色列国防军正在加沙地带南部拉法地区实施空袭。以色列国防军称，当地时间18日，几名武装人员从拉法地区的一条隧道中出现，向以色列军队开火，但事件中无人受伤。以方称，此次事件显然是哈马斯最新一次违反停火协议的行为。（CCTV国际时讯）

印度10月上半月从俄罗斯进口的石油量增加

据印度媒体17日报道，由于印度国内市场需求增加，印度从俄罗斯进口的石油量在10月上半月有所回升。数据显示，10月上半月，印度平均每天从俄罗斯进口石油约180万桶，比9月日均进口量多了大约25万桶。据美国媒体17日报道，美国总统特朗普15日宣称，印度总理莫迪已向他表示，印度准备停止购买俄罗斯石油。不过，印度外交部发言人对此表示，并不清楚有关莫迪和特朗普近日内接触的信息，也不知道印度领导人是否保证会停止购买俄罗斯石油。（央视新闻）

“停摆”第三周 美国爆发大规模抗议

当地时间18日，全美各地爆发大规模抗议活动，表达对现任政府立法、移民、医保等方面政策的不满。眼下美国联邦政府由于预算僵局而进入“停摆”的第三周，在部分公共机构关闭、联邦雇员被迫停薪的阴影下，民众生活受到影响，愤怒和不满情绪也进一步加剧。据多家媒体报道，当天的抗议活动在全美50个州、超过2600个地点举行，预计参与人数可能达数百万。（新华社）

美联邦政府“停摆”进入第18天 大量民主党项目将被冻结

美国联邦政府“停摆”带来的影响正在不断扩大。美国白宫管理和预算办公室主任沃特17日在社交媒体透露，受停摆影响，将冻结美国陆军工程兵部队在民主党主政州的大量基建项目，共计110亿美元资金。这些项目可能最终被取消。白宫管理和预算办公室信息显示，这些项目包括旧金山市滨河公园施工工程，纽约市给排水系统修建，马萨诸塞州多座桥梁扩建。此外，伊利诺伊州、马里兰州、新墨西哥州等地的基建项目也受到影响。有媒体注意到，在2024年美国总统选举中，上述各州均未将选举人票投给特朗普。据美国媒体报道，特朗普政府自“停摆”以来已冻结或取消用于全美数百个项目的资金，共计至少280亿美元。这些项目主要分布在民主党主政的州、城市或民主党议员所在的国会选区，涉及清洁能源发展、交通基建等方面。（央视新闻）

日本政府拟提高签证申请手续费

据报道，日本政府拟于2026年度将签证申请手续费上调至与欧美国家相当的水平。鉴于访日外国游客呈增加之势，日本政府希望将签证成本上升及物价上涨体现在手续费中。此举也将有助于缓解过度旅游问题。日本政府还将探讨调整收费时间点，考虑将目前的“签发时收费”改为与欧美相同的“申请时收费”。此举旨在防范他国游客随意提交申请，以达到减轻行政负担的效果。

英媒：特朗普对委内瑞拉的石油、矿产和黄金感兴趣

据英国《金融时报》援引一位美国商人的话报道，美国总统唐纳德·特朗普对委内瑞拉的石油、矿产和黄金感兴趣，希望美国企业能对其进行投资。这位美国商人透露，特朗普周五表示，委内瑞拉总统马杜罗准备做出重大让步，因为他不想考验美国的耐心。援引这位商人的话说：“特朗普需要委内瑞拉的石油、矿产和黄金。他希望美国企业到那里投资。”

泽连斯基：特朗普未明确拒绝向乌提供“战斧”导弹

当地时间18日，乌克兰国家通讯社报道，乌克兰总统泽连斯基在接受采访时表示，希望美国总统特朗普仍向乌克兰提供“战斧”巡航导弹。泽连斯基表示，在10月17日的会晤中，特朗普并没有对转让“战斧”导弹的问题说“不”，尽管他没有说“是”。泽连斯基说，“特朗普没有说‘不’是件好事，但截至今天他还没有说‘是’。”（央视新闻）

国内要闻

投资银条供不应求 中国“银都”部分店铺白银卖断货

今年银价持续走高，累计涨幅接近70%。湖南郴州永兴县是我国白银重要产区，白银产量约占全国四分之一，有中国“银都”之称。当地建成了国内最大的银制品批发中心。由于白银价格持续攀升，目前永兴县大部分店铺已出现缺货。有白银企业负责人表示：“投资银条供不应求，没涨价之前卖8000多元，现在要卖到13000多元。”（央视财经）

五年间创多项世界之最 数说中国水利“含金量”

“十四五”这五年我国水利建设创下了多项“世界之最”。这五年，我国大力推进水利基础设施建设，2022年水利建设完成投资首次迈上万亿元大台阶，并连续3年突破历史纪录。这五年，我国不断完善水旱灾害防御体系，水库防洪库容1856亿立方米，堤防保护人口6.6亿人。我国已建成9.5万座水库，总库容超1万亿立方米，水库类型、数量及高坝数量均居全球首位。这五年，我国建设了一大批水源工程、调水工程、灌区工程。水利工程供水能力达到9000亿立方米。我国建成全球服务人口最多的农村集中供水体系，“十四五”末全国农村自来水普及率将达96%。目前，我国已形成世界上规模最大、功能最全、惠及人口最多的水利基础设施体系，覆盖防洪、供水、灌溉、生态等全领域需求。（央视新闻）

我国生成式人工智能用户规模超五亿人 超九成用户首选国产大模型

中国互联网络信息中心18日发布《生成式人工智能应用发展报告（2025）》（以下简称《报告》）。《报告》显示，截至今年6月份，我国生成式人工智能用户规模达5.15亿人，普及率为36.5%。《报告》显示，我国相关企业积极投入生成式人工智能技术研发，国产生成式人工智能大模型得到用户广泛青睐，并推动各种应用场景下的智能化改造升级，超九成用户首选国产大模型。随着国内生成式人工智能技术的快速发展，相关产品日趋成熟，用户体验明显提升。

三部门调整风力发电等增值税政策

近日，财政部、海关总署、税务总局联合发布公告，调整风力发电等增值税政策。 根据政策，自2025年11月1日起至2027年12月31日，对纳税人销售自产的利用海上风力生产的电力产品，实行增值税即征即退50%的政策。 对于2025年10月31日前已正式商业投产的核电机组，继续按照《财政部 国家税务总局关于核电行业税收政策有关问题的通知》有关增值税规定执行；2025年10月31日前国务院已核准但尚未正式商业投产的核电机组，核力发电企业生产销售电力产品，自正式商业投产次月起10个年度内，实行增值税先征后退政策，退税比例为已入库税款的50%。2025年11月1日后核准的核电机组，不再实行增值税先征后退政策。（央视新闻）