日元近期持续下跌，主要因市场普遍认为BoJ在今年剩余时间内不会进一步加息。

新任首相高市早苗（Sanae Takaichi）上任后强调财政扩张与减税措施，并公开反对过度收紧货币政策，这一立场削弱了市场对日本央行鹰派行动的预期。

“高市首相的政策导向意味着日本的紧缩周期可能暂告一段落，下一次加息或推迟至2026年3月。” MUFG分析师在最新报告中指出。

从本周主要货币对比中可见，日元兑美元下跌近1.95%，为表现最弱货币，显示投资者持续抛售低收益资产，并寻求高利差货币如英镑的配置机会。

英国方面：BoE降息预期分化，Pill讲话受关注 尽管英国通胀率仍高于2%的目标水平，但疲软的劳动力市场与经济放缓迹象令市场部分投资者押注BoE可能在年底前再度降息。

然而，也有部分分析师认为，BoE或将保持观望态度，以评估此前政策调整的滞后影响。

“英国央行的首要任务仍是平衡通胀与增长之间的脆弱关系，过快降息可能再度引发物价上行风险。” 一位伦敦市场策略师表示。

投资者当前正等待BoE首席经济学家Huw Pill的讲话，以判断英国货币政策是否仍偏向谨慎宽松。

从技术面看，GBP/JPY已连续第四个交易日收阳，突破204.00关口后动能仍强。短期均线系统呈多头排列，MACD保持正向扩散，显示买盘占优。

若汇价稳守203.80上方，短线目标或看向205.50与206.20一线；反之，若跌破203.50，或引发技术性回调，下方支撑位在202.80与201.90区域。

总体来看，当前走势仍偏强，但需警惕高位震荡修正。

编辑观点：

英镑兑日元的强势主要得益于日本货币政策转向宽松信号与英国经济相对韧性。然而，从风险角度看，若BoE暗示更快的降息节奏或全球避险情绪回升，英镑升势或暂告一段落。

未来两大关键催化因素分别是：BoE官员讲话的政策倾向与BoJ是否调整收益率曲线控制（YCC）策略。若二者均维持现状，GBP/JPY可能维持高位震荡格局，应关注203.50支撑与205.50阻力的突破方向。