长风破浪
【欧洲央行发布多项通胀情景预警】
(1)欧洲央行于当地时间3月19日晚间发布多项风险情景预警，披露了不同压力下欧元区通胀走势的核心预测数据，同时明确了两类风险情景的差异与潜在应对逻辑。
(2)根据欧央行披露的细则，在不利情景下，欧元区通胀率预计在2026年升至3.5%，2027年回落至2.1%，2028年进一步降至1.6%；而在冲击程度更强、持续时间更久的严重情景下，欧元区整体通胀水平将大幅走高，2026年达到4.4%，2027年攀升至4.8%，直至2028年才放缓至2.8%。
(3)欧央行进一步解释，严重情景的核心假设是市场扰动远甚于不利情景，能源供应总量要到2027年第一季度才开始恢复常态，且供应复苏进程远慢于不利情景。该情景还预判，2026年第二季度国际油价将逼近每桶150美元，天然气价格涨至每兆瓦时110欧元，成为推高通胀的核心推手。
(4)针对通胀大幅飙升的风险，欧央行表示，尤其是在严重压力情景下，通胀走高的影响大概率会被部分对冲，对冲手段主要包括更趋紧缩的货币政策，或是针对性的财政扶持举措，这类政策也有望起到平抑居民消费端能源价格的作用。。
