塔伦
【瑞士央行亮明底线，市场干预箭在弦上】
⑴ 瑞士央行行长施莱格尔周四发出迄今为止最明确的干预警告。面对中东冲突爆发以来瑞郎的迅速升值，央行在外汇市场进行干预的意愿已显著增强，原因是瑞郎的过度强势已直接威胁到瑞士的物价稳定。
⑵ 施莱格尔在央行利率决议后的新闻发布会上详细拆解了当前的困境。数据显示，自12月中旬以来，瑞郎贸易加权汇率已升值2.5%。他坦言，瑞郎作为传统的终极避险货币，在全球陷入不确定性时必然受到追捧，这导致瑞郎的上行压力再度加大。
⑶ 展望通胀前景，央行预计中东冲突引发的能源价格上涨将使未来几个季度的通胀水平比此前预期的上升更快。尽管中期通胀压力基本未变，但围绕通胀和经济前景的不确定性已显著升高。央行已将其有条件通胀预期调高。
⑷ 施莱格尔强调，央行的唯一使命就是维护瑞士的物价稳定，为此可动用利率和外汇干预两大工具。他表示，引入负利率的门槛很高，但如有必要，央行仍准备使用这一工具。他明确表示，干预市场的目的是捍卫价格稳定，而非为出口商创造优势，但对于正在艰难应对强势瑞郎的瑞士企业，他表达了敬意。市场需要准确理解央行的干预逻辑。。
