【法国124亿欧元国债拍卖遇冷，收益率全线飙升】 ⑴ 法国财政部周四发行124亿欧元名义债券，但四期OAT国债拍卖需求明显降温。与上次拍卖相比，各期限债券的认购倍数普遍下降，收益率全线走高。 ⑵ 具体来看，2029年9月到期的2.40% OAT债券拍卖规模为39.01亿欧元，认购倍数1.92，低于前值的2.50；平均收益率升至2.86%，较前值2.40%大幅上升46个基点。 ⑶ 2030年5月到期的2.50% OAT债券拍卖24.99亿欧元，认购倍数1.97，低于前值2.61；平均收益率升至2.92%，较前值2.48%上升44个基点。 ⑷ 2031年2月到期的2.70% OAT债券拍卖42.01亿欧元，认购倍数1.87，低于前值2.61；平均收益率升至3.04%，较前值2.63%上升41个基点。 ⑸ 2033年11月到期的3.50% OAT债券拍卖17.98亿欧元，认购倍数1.95，低于前值2.74；平均收益率升至3.42%，较前值3.19%上升23个基点。此次拍卖结果显示，中东冲突引发的通胀担忧正推高国债收益率，投资者对法国长债需求减弱。 03-19 18:13:19 【瑞士央行干预汇市埋隐患，27亿欧元多头仓位面临风险】 ⑴ 中东战事引发油价飙升，外汇市场暗藏隐患。分析师指出，瑞士央行对欧元兑瑞郎的干预可能给交易者带来虚假的安全感，鼓励其继续博弈而非削减受战争影响的头寸。 ⑵ 目前交易者大规模持有欧元多头和瑞郎空头。冲突前，欧元看涨押注高达270亿美元，创历史第二大纪录。虽已减至150亿美元，仍是迄今为止最大的外汇押注。瑞郎空头头寸也接近本月早些时候创下的70亿美元纪录。 ⑶ 战争本应推动避险货币走强，欧元兑瑞郎3月9日已跌至0.8981的多年低点。但随着冲突升级，该汇率却反弹至0.9103。这极可能是瑞士央行干预所致，该行多次表示更倾向于抑制瑞郎快速升值。 ⑷ 干预抑制了市场波动，平抑了战争恐慌，否则交易者将进一步削减头寸，增加对美元和瑞郎的押注。若瑞士央行按惯例将所购欧元的61%兑换成美元，将加剧欧元压力。其储备配置约为37%美元、7%日元、6%英镑、3%加元、8%其他货币 03-19 18:12:14 【美债收益率横扫全球，英澳十年期国债利差高达49个基点】 ⑴ 周四数据显示，美国10年期国债收益率为4.280%，较其他主要经济体呈现显著利差。其中，英国10年期国债收益率为4.770%，高出美国49个基点；澳大利亚10年期国债收益率为4.989%，高出美国70.9个基点。 ⑵ 相较之下，欧洲主要国家10年期国债收益率普遍低于美国。德国10年期国债收益率报2.980%，低于美国130个基点；法国报3.667%，低61.3个基点；意大利报3.813%，低46.7个基点；西班牙报3.496%，低78.4个基点。日本10年期国债收益率最低，为2.268%，低于美国201.2个基点。 ⑶ 从2年期国债来看，美国收益率为3.814%，同样领先多数国家。英国2年期国债收益率为4.248%，高出美国43.4个基点；澳大利亚2年期国债收益率为4.632%，高出81.8个基点。德国2年期国债收益率为2.520%，低于美国129.4个基点；法国低113.1个基点；意大利低106个基点；日本低254个基点。 ⑷ 以德国为基准看，欧洲内部利差亦较明显。意大利10年期国债收益率高出德国83.3个基点，法国高出68.8个基点，西班牙高出51.6个基点，反映出欧元区内部风险定价差异。而英国10年期国债收益率高出德国179个基点，显示英债面临较大压力 03-19 18:11:57 【欧元区工资增速回落至3%，今晚欧央行议息迎来关键指引】 ⑴ 欧盟统计局周四公布数据显示，欧元区第四季度劳工成本同比上涨3.3%，较上季度的3.4%有所放缓。其中，薪资同比涨幅为3.0%，低于第三季度的3.2%，显示欧元区劳动力成本压力略有缓解。 ⑵ 从国别来看，德国第四季度薪资同比上涨2.7%，低于前值4.2%；法国薪资涨幅从1.4%微降至1.1%；意大利从2.0%升至2.3%。部分成员国涨幅仍较高，如希腊薪资涨8.0%，克罗地亚涨10.5%。 ⑶ 该数据为今晚即将公布利率决议的欧洲央行提供了重要参考。尽管中东冲突推升能源价格带来新的通胀压力，但薪资增速放缓可能缓和决策者对薪资-通胀螺旋上升的担忧。市场普遍预期欧洲央行将维持利率不变，但拉加德对未来政策路径的表态将成为焦点。 03-19 18:10:15 伊朗国家媒体：伊朗外交部长称，地区国家需要“协调和警惕”，以应对美国和以色列企图通过袭击伊朗基础设施“加剧紧张局势”的行为 03-19 18:09:16 【油价飙升引爆美债抛售，两年期收益率飙至8个月新高】 ⑴ 周四，油价飙升加速了美国国债的抛售，尤其是短期国债。布伦特原油盘中一度触及119.13美元的高点，因海湾地区能源基础设施遇袭加剧了市场对供应中断的担忧。 ⑵ 分析师指出，中东地区不断升级的紧张局势仍然是市场的关键驱动力，该地区能源基础设施持续受到干扰，推高了油价，并加剧了通胀担忧。 ⑶ 美联储周三维持利率不变，并暗示短期内不太可能降息，进一步打压了短期债券。根据Tradeweb数据，两年期美国国债收益率升至3.830%，创8月以来最高水平，随后回落至3.816%，当日仍上涨7.5个基点。10年期美国国债收益率上涨3.2个基点，报4.287% 03-19 18:08:18 印度政府官员：卡塔尔液化天然气设施遭袭也将影响印度。虽然面临压力，但迄今为止零售燃油价格尚未上涨 03-19 18:07:47 【欧洲央行今晚陷入沟通困局，4月会议悬念重重】 ⑴ 过去一年，欧洲央行自诩政策处“良好状态”，但中东战事打破平静。市场普遍预期欧洲央行今晚将连续第六次维持利率在2%，但行长拉加德或将暗示加息在即。 ⑵ 潘森宏观首席欧元区经济学家表示：“政策制定者不再处于‘良好状态’，此次会议将面临艰难的沟通挑战。”该机构预计，欧洲央行在6月和7月可能各加息25个基点，4月会议也将充满变数。 ⑶ 由于依赖中东能源，欧洲受冲突影响更甚。自战争爆发，欧洲基准股指斯托克600指数下跌4.6%，超过标普500指数的2.4%跌幅 03-19 18:07:31 【伊朗战火点燃英债崩盘，通胀恐飙至4%！】 ⑴ 周四，因伊朗遭袭导致能源设施受损，天然气价格飙涨，英国国债价格暴跌。两年期英债收益率盘中飙升近18个基点，最高触及4.282%，创下2025年3月底以来新高；五年期英债收益率同样升至2025年3月来最高，达4.393%。 ⑵ 伊朗发动的袭击自周三起已造成卡塔尔全球最大天然气厂大面积受损，沙特一炼油厂遭袭，阿联酋被迫关闭天然气设施，科威特两座炼油厂起火。英国高度依赖天然气进口，这使得英债收益率升幅远超德国和美国国债。 ⑶ 咨询机构表示，若能源价格涨势持续，英国通胀年底恐升至4%。机构首席英国经济学家指出，当前能源价格将令通胀触及4%这一心理关口，研究表明这会促使家庭更激进地上调通胀预期，从而导致通胀高于目标的时间延长。 ⑷ 市场对英国央行加息预期急剧升温。周四，投资者押注英国央行截至12月将累计加息38个基点，较周三21个基点的预期大幅增加，市场对年内不止一次加息25个基点的预期升温。市场未受当日公布的劳动力数据影响，数据虽显示薪资增速放缓程度超预期并创五年新低，但就业有所回升。 03-19 18:05:14 欧元区 1月 建筑业产出月率 -0.09%,预期值-,前值-1.10% 03-19 18:03:52