梦中有蝶
欧洲拒绝护航霍尔木兹海峡
在中东美以与伊朗冲突持续升级、霍尔木兹海峡航运几近瘫痪的背景下，欧盟外长周一（3月16日）集体否决美国总统特朗普要求欧洲国家出动军舰参与护航的提议。欧盟仅表示愿意进一步加强本地区军事基地的安全防护，而不愿直接卷入军事行动。
欧洲领导人明确表示不愿被拖入战争。德国国防部长鲍里斯·皮斯托里乌斯（Boris Pistorius）表示：“这不是我们的战争。我们没有发动它。”他补充说：“特朗普到底期待欧洲几艘护卫舰能在霍尔木兹海峡做到美国强大海军做不到的事？”这一表态反映出欧洲在面对美国压力时的谨慎与保留态度。
油价长期高位预期升温，渣打大幅上调2026-2027年布油均价预测
与欧盟拒绝军事介入形成对比，渣打银行的能源与大宗商品分析师最新报告指出，由于冲突缺乏明确“退出路径”，油价将比此前预期更长时间维持高位。
该行已大幅上调预测：2026年布伦特原油平均价格从70美元/桶上调至85.50美元/桶；2027年从67美元/桶上调至77.50美元/桶。
报告预计油价将在2026年呈现先高后低的走势：第一季度平均78美元/桶，第二季度98美元/桶，第三季度85美元/桶，第四季度80.50美元/桶。
尽管如此，渣打认为油价下行空间有限，主要因中东战争已导致全球石油供应减少740-820万桶/日，其中伊拉克减产290万桶/日，沙特减产200-250万桶/日，阿联酋减产50-80万桶/日，卡塔尔与科威特各减产50万桶/日，伊朗产量较战前低100万桶/日。
报告指出，所有绕不开霍尔木兹海峡的出口已尽数转移，除非封锁缓解，否则全球石油供应难以显著增加。沙特正利用东西输油管道临时增容，将红海方向运量提升至每日700万桶，以部分缓解压力。
国际能源署史上最大战略储备释放，短期或筑底70美元中低位
国际能源署上周宣布32个成员国协同释放4.119亿桶石油储备，创该机构历史之最，远超2022年俄乌冲突后的1.82亿桶释放规模。
渣打认为，此次释放是一把双刃剑：短期增加市场供应，同时也向市场传递“局势极端严重”的信号，可能强化长期价格支撑。储备后续需补充的结构性需求，或为油价构筑70美元中低位的底部支撑。
天然气市场同样剧震，卡塔尔LNG每年产能7700万吨断供
天然气市场同样受到重创。两周前，伊朗无人机袭击卡塔尔拉斯拉凡（Ras Laffan）与梅赛义德（Mesaieed）设施，卡塔尔能源公司宣布不可抗力，暂停液化天然气（LNG）生产，涉及年产能7700万吨，占全球LNG供应约20%。
霍尔木兹海峡船运中断进一步切断约20%的全球LNG供应，引发全球气价剧烈波动。周二欧洲天然气期货维持在每兆瓦时50欧元以上，较12个月均值高出近30%。
渣打指出，卡塔尔LNG出口几乎全部依赖拉斯拉凡设施，且必须通过霍尔木兹海峡这一狭窄海上咽喉，结构性脆弱性暴露无遗。短期内无法替代卡塔尔LNG，导致气价波动性显著上升。
亚洲大型LNG进口国正积极调整发电结构，向煤炭与核电倾斜，以管理有限LNG供应、降低对波动现货市场的依赖，并维护能源安全。
亚洲国家加速去LNG依赖，煤炭与核电成替代方案
亚洲大国正加大国内天然气生产、管道进口（特别是来自俄罗斯），并提升煤炭与核电产量，以减少对进口LNG的依赖。
亚洲大国持有全球最多长期LNG合同。
日本公用事业公司优先使用燃煤发电并加速核反应堆重启，以保存天然气库存，部分运营商将燃煤机组运行负荷大幅提升至接近满载。日本长期计划目标是到2040年核电占比达20%。
韩国则放宽燃煤发电限制，将核电利用率提升至80%，以应对能源成本飙升。
未来数月，冲突是否降温、海峡通行恢复速度以及大国协调力度，将直接决定全球能源价格走势与经济复苏前景。投资者需高度警惕油气价格高位震荡对通胀、供应链与货币政策的连锁冲击，这一轮中东危机已从地区冲突演变为全球能源与经济安全的重大转折点。
布伦特原油连续日线图 来源：易汇通
北京时间3月18日13:39 布伦特原油连续 报 101.03 美元/桶
