塔伦
【欧元与欧债收益率维持跌势，强劲PMI未能扭转市场情绪】
⑴ 欧元区2月综合采购经理人指数升至51.9，高于预期的51.5，创下连续第14个月扩张。法国与德国的PMI数据双双好于预期，显示欧洲两大经济体的复苏动能正在积聚。
⑵ 然而强劲的数据未能扭转欧元与欧债收益率的弱势。欧元下跌0.1%至1.1760美元，与数据公布前基本持平。市场对利好反应平淡，反映出汇率当前更多受外部因素主导。
⑶ 欧洲政府债券收益率维持跌势，仅在小幅收窄跌幅后企稳。10年期德国国债收益率下跌0.3个基点至2.741%，法国同期国债收益率下跌0.6个基点至3.311%。债市对PMI超预期的反应同样有限。
⑷ 市场对数据的漠视或源于对通胀与政策前景的谨慎评估。尽管增长数据向好，但价格信号温和，企业提价幅度有限，未能改变市场对欧洲央行年内维持利率不变的预期。
⑸ 欧元与欧债的同步走弱，反映出市场仍在消化外部变量。美元走势、能源价格以及全球风险偏好的变化，对欧洲资产的定价影响或超过本地区经济数据的短期波动。。
