长风破浪
【PIMCO：通胀报告利好，美联储今年或降息两次】
(1)太平洋投资管理公司（PIMCO）经济学家蒂芙尼·怀丁（Tiffany Wilding）称，最新美国通胀报告“相当令人鼓舞”，其中两大积极变化为美联储今年降息提供支撑，PIMCO认为今年再降两次息合理。
(2)通胀的结构性压力。怀丁表示，首个积极进展是美国房价涨势明显放缓。自疫情以来持续上行的房价已得到遏制，据房地美数据，美国30年期房贷利率稳定在6.3%以下，虽购房情绪降温，但房价涨幅回落至近两年低点，市场回归理性，这也进一步缓解了
(3)第二个积极信号则来自关税相关影响的逐步消退。怀丁表示，此前关税带来的通胀压力主要集中在商品领域，且传导过程相对缓慢，而目前这一压力正持续减弱。美联储主席鲍威尔此前也曾明确表态，关税的大部分影响已传导至经济当中，预计将在2026年年中消退，这与PIMCO观察到的趋势高度一致。随着关税对通胀的扰动逐渐淡化，通胀压力将进一步趋于可控。
(4)怀丁强调，上述两大积极趋势的持续推进，将显著降低美联储的政策顾虑，使其更愿意启动降息以支撑经济平稳运行。结合当前经济复苏节奏与通胀管控态势，PIMCO认为，美联储在今年内再实施两次降息，是符合当前经济基本面的合理决策。。
