长风破浪
目前WTI已跌破63美元关口，持续测试62美元一线支撑。若需求前景进一步恶化，油价短期内或继续承压，下探60美元甚至更低水平的风险正在上升。
需求预期下调：增长动能明显放缓
根据国际能源署2026年2月发布的石油市场月报，2026年全球石油需求增长预期被下调至85万桶/日，较此前93.2万桶/日的预测减少83,000桶/日。全年全球石油需求总量预计约为1.0487亿桶/日。
IEA指出，季节性疲软、全球经济不确定性以及高油价对消费的抑制，共同导致需求增长动能放缓。
与此同时，IEA预计2026年供应增长将达到240万桶/日，其中约一半来自OPEC+，另一半来自非OPEC国家。这意味着全年市场可能出现约370万桶/日的供应过剩，规模或创历史纪录。
EIA库存预测强化熊市逻辑
美国能源信息署（EIA）进一步预计，2026年全球石油库存平均将增加310万桶/日，高于2025年的270万桶/日。库存持续累积将对价格构成系统性压力。
EIA预测，2026年布伦特原油均价约为58美元/桶，WTI原油均价或降至约53美元/桶。这一官方预期强化了市场对中期价格中枢下移的判断。
供应结构：非OPEC增产成为关键变量
尽管OPEC+自2月1日起暂停进一步增产，但需求复苏乏力限制了市场乐观情绪。当前供应增长主要来自非OPEC国家，尤其是美国和巴西。
分析认为，除非中东局势等地缘政治风险明显升级，否则在需求疲软背景下，新增供应将持续压制油价。近期美国原油库存意外增加850万桶，也加剧了短期卖压。
情绪与持仓：多头尚未完全退场
市场情绪指标显示谨慎升温。零售情绪中，看涨比例仅约16%，中性占50.4%，看跌33.6%，整体呈偏空格局。
不过，从美国商品期货交易委员会（CFTC）公布的最新持仓数据来看，截至2026年2月3日，大型投机者净多头升至121,900手，为六个月高点；资产管理者净多头约76,800手。
此外，Saxo Bank分析指出，Brent与WTI合计净多头升至341,300手，同样处于六个月高位，反映部分资金仍在押注潜在的伊朗供应中断风险。
但需要注意的是，在IEA需求下调的宏观背景下，投机多头的支撑效应已明显减弱，市场定价逻辑正重新回归基本面。
技术分析：60美元成为关键枢轴
（WTI原油日图 来源：易汇通）
从技术结构来看，WTI长期下行趋势仍未被有效破坏。日线图显示此前自54.70美元低点展开的反弹更像三波修正行情，目前动能明显衰减。
主要技术信号包括：
RSI徘徊在50附近，显示动能平衡但缺乏趋势性突破；
MACD柱状图围绕零轴波动，反映市场处于方向选择阶段；
均线系统整体偏空，价格运行于多条短期均线下方。
关键价位：
65美元：重要阻力区，接近近期高点及下行趋势线。若有效突破，可能打开上行至70美元空间。
62美元：当前测试支撑位，与200周期均线及前期高点区域重合。
60美元：重要心理与技术支撑，叠加50周期均线与1月成交量密集区（VPOC）。若有效跌破，或加速下行至54美元区域。
结论：基本面主导，60美元成方向分水岭
综合来看，尽管CFTC持仓数据显示投机多头仍具一定韧性，但IEA与EIA所描绘的供需失衡格局正在主导市场定价逻辑。
在全球需求增长放缓、库存持续累积以及非OPEC供应强劲增长的背景下，WTI在2026年面临的结构性下行压力依然存在。
短期内，60美元关口将成为关键方向枢轴。若需求预期继续下修或地缘风险缓和，油价或进一步走弱；若支撑稳固并伴随需求改善迹象出现，则阶段性反弹仍有可能展开。
当前价格围绕62–63美元波动，市场主线仍是供需失衡担忧。除非出现突发性供应中断事件，否则油价中枢下移的趋势难以逆转。
