【全球谷物供需报告前瞻，市场聚焦南美产量与库存调整】 ⑴ 美国农业部将于北京时间2月11日凌晨1点发布月度世界农业供需预估报告。 ⑵ 对于美国2025-26年度期末库存，市场平均预估为：小麦9.18亿蒲式耳，玉米22.27亿蒲式耳，大豆3.47亿蒲式耳。玉米预估与前月持平，大豆预估略低于前月。 ⑶ 全球2025-26年度期末库存市场平均预估为：小麦2.7824亿吨，玉米2.9048亿吨，大豆1.253亿吨。小麦与玉米预估均略低于前月，大豆预估则高于前月。 ⑷ 市场对南美产量的预估成为焦点。平均预估显示，阿根廷玉米产量为5292万吨，大豆为4838万吨；巴西玉米产量为1.3258亿吨，大豆为1.7939亿吨。 ⑸ 市场普遍预期巴西大豆产量将较1月预估的1.78亿吨上调，玉米产量也可能小幅上调。 ⑹ 全球主要产区产量预估方面，阿根廷、澳大利亚、加拿大的小麦产量，以及巴西的玉米产量较上年度的变化，将是影响全球供需平衡的关键变量。 ⑺ 该报告将影响全球谷物与油籽价格走势，尤其是市场对南美收成规模的确认，将决定短期内市场对供应充裕程度的判断。 02-10 21:56:57 美国 截至2月2日当周 红皮书商业零售销售年率 6.5, 预期值-%, 前值6.7% 02-10 21:55:34 【技术形态告警，德债期货或面临双重顶压力】 ⑴ 德国长期国债期货周一跌至128.03的低点，随后获得位于127.75的粗略趋势支撑以及1月23日低点127.51的支撑。 ⑵ 然而，2月6日与1月19日高点形成的128.58双重顶形态依然有效，构成上方关键技术阻力。 ⑶ 对应的10年期德国国债收益率在2.92%处面临阻力，若突破则可能进一步测试2025年3月高点2.94%乃至3.00%区域。 ⑷ 下方支撑方面，10年期收益率在2.81%处有低点支撑，更下方则是2.78%的回调低点。 ⑸ 策略上，报告给出的交易建议为“卖出”，当前持仓状态为“空仓”。 ⑹ 整体来看，德债市场技术面正受到上方关键阻力位的压制，若无法有效突破双重顶，则可能继续向下测试支撑。 02-10 21:55:13 【市场过度恐慌？摩根大通称AI对软件股冲击被高估】 ⑴ 摩根大通分析师在一份报告中写道，投资者高估了人工智能对软件股即将造成的实际干扰。 ⑵ 这些分析师指出：“市场正计入最坏的AI干扰情景，但这些情景在未来三到六个月内不大可能出现。” ⑶ 他们认为，软件股很有可能会反弹，特别是那些具备AI适应能力和韧性的公司存在投资机会。 ⑷ 分析师补充道，软件股长期的疲软表现导致了约2万亿美元的市值蒸发，这是30多年来非衰退时期最大的年度跌幅。 ⑸ 尽管如此，市场担忧情绪仍在蔓延。欧洲软件股，尤其是数据供应商，在午后交易中进一步下跌。 ⑹ 具体来看，伦敦证券交易所集团股价下跌5.6%，延续了其2026年迄今累计超过20%的跌幅；益博睿下跌2.8%；Relx下跌1.5%。 ⑺ 市场当前的悲观定价与分析师认为的短期冲击有限之间形成鲜明对比，这或许为看好该板块长期价值的投资者创造了潜在机会。 02-10 21:55:02 美国 截至2月2日当周 红皮书商业零售销售年率 6.50%,预期值-,前值6.70% 02-10 21:55:01 【增长动能减弱，美国12月零售销售停滞拉响经济警报】 ⑴ 美国商务部普查局周二公布，12月零售销售额意外环比零增长，远低于市场预期的增长0.4%，前值增幅未修正，仍为0.6%。 ⑵ 这预示着消费者支出乃至整体经济在新的一年里将走上更慢的增长轨道。 ⑶ 核心零售销售（剔除汽车、汽油、建筑材料和餐饮服务）在12月环比下降0.1%，而11月数据被下修为仅增长0.2%，此前报告为增长0.4%。该数据与GDP中的消费者支出部分关联最密切。 ⑷ 12月的下滑以及11月数据的向下修正，可能导致经济学家下调对第四季度消费者支出和GDP增长的预估。 ⑸ 报告指出，尽管消费者因关税导致的高物价和劳动力市场疲软而对经济持悲观态度，但零售销售此前一直保持强劲。这种强劲是以牺牲储蓄为代价的，储蓄率已从2020年4月31.8%的峰值大幅下滑至11月的3.5%，为三年低点。 ⑹ 不过，强劲的股市反弹和仍处高位的房价推动了家庭财富增长，为消费提供了一定缓冲。 ⑺ 消费者支出在第三季度以强劲步伐增长，是推动当季经济年化增长率达4.4%的主要动力。亚特兰大联储目前预测第四季度GDP年化增长率为4.2%。 ⑻ 官方推迟发布的第四季度GDP初值将于下周公布，届时将为评估经济动能提供更清晰的图景。 02-10 21:52:57 白宫贸易顾问纳瓦罗：对劳工的遣返正在影响就业数据。我们需要修正对月度就业数据的预期。并不预期就业数据会疲软 02-10 21:51:27 【库存攀升、节前清淡，铜价承压回落】 ⑴ 周二，铜价下跌，主要受到库存上升以及主要消费国即将迎来春节假期前交易活动清淡的压力。 ⑵ 伦敦金属交易所基准三个月期铜在官方公开喊价交易中下跌0.6%，报每吨13093美元。 ⑶ 有机构在报告中指出，需求在下游买家完成节前备货后已有所降温。 ⑷ 摩根士丹利分析师在一份报告中指出，第四季度表观铜消费量同比下降12.3%，而2025年全年铜需求预计增长4%。他们补充道，由于春节假期从2月15日开始，直到3月才会有近期的硬消费数据。 ⑸ 库存方面，LME注册仓库的铜库存达到189100吨，为5月以来最高水平。上海期货交易所监测的仓库铜库存上周末升至248911吨，为3月以来最高。而COMEX铜库存则达到创纪录的535430吨，且每日仍有流入。 ⑹ 从技术面看，铜价受到位于13063美元的21日移动均线的支撑。 ⑺ 其他LME金属也普遍下跌，铝下跌1.1%，锌下跌0.3%，铅下跌0.3%，锡下跌2.0%，镍下跌1.0%。 ⑻ 春节假期临近导致的实物买盘放缓与全球显性库存持续增加，共同构成了近期铜价的主要下行压力。 02-10 21:49:59 现货铂金刚刚突破2100.00美元/盎司关口，最新报2099.40美元/盎司，日内跌0.95%； Nymex铂金期货主力最新报2111.0美元/盎司，日内跌0.26%； 02-10 21:48:30 现货铂金刚刚突破2110.00美元/盎司关口，最新报2110.78美元/盎司，日内跌0.41%； Nymex铂金期货主力最新报2111.2美元/盎司，日内跌0.25%； 02-10 21:46:40