上周，黄金走出一轮历史性的上涨行情，却在5600美元心理关口遭遇大量卖盘打压。



受买盘抄底推动，金价一度从回落的5100美元低位反弹，但此次反弹昙花一现；此前顺势做多的投资者趁反弹在5500美元关口到来前获利了结，这也让黄金在上周五遭遇重挫，录得历史性跌幅，价格一路下探至4700美元，直至周末收盘前才出现反弹。

这一下行压力延续至本周日开盘，获利了结的卖盘主导市场交易，金价再度大幅下挫，一度跌破4500美元关口。

不过在此之后，多头开始发力；自周日晚间开盘的急跌后，金价接连走出更高的高点和低点。昨日金价再度站上5000美元关键心理关口，但多头也正是在此位置开始承压，目前短期盘面已形成看跌的下降三角形形态。


（黄金1小时图 来源：易汇通）

黄金走势展望

当前黄金市场多空分歧显著：短期的看跌形态，与上周推动金价大涨的强势多头趋势形成鲜明背离。诚然，这一技术形态或预示着黄金在大级别多头趋势中迎来深度回调，但值得注意的是，上周推动金价走高的核心逻辑，如今仍未发生根本改变。

若从基本面角度梳理，美国财政部长贝森特与国家经济委员会主任哈塞特为美元强势站台的表态，成为本周最突出的变量。上周金价走弱与美元走强的联动走势，正是对这一官方表态的直接回应；美国高层高调宣扬强势美元的利好，自然成为黄金此前单边上涨行情暂歇、投资者获利了结的合理诱因。

市场当下的核心疑问在于：此次回调是否会引发更多获利盘出逃，还是会成为多头逢低加仓的机会？毕竟，一周多前，投资者还在5300、5400美元高位积极做多，而一周后的现在，他们已有机会在5000美元下方买入黄金。在笔者看来，目前多空双方均有充分的持仓逻辑。

但对于交易策略制定而言，单纯的基本面博弈并无太多实际参考价值，此时技术面与行情结构的指引作用将凸显。目前金价的运行仍高度贴合关键心理关口，上述下降三角形形态的支撑位正落在4800美元。此前金价在测试5000美元关口前，曾以4900美元为支撑，而多头最终也正是在5000美元这一关键心理关口遇阻回落。


（现货黄金4小时图 来源：易汇通）

因此，笔者认为应遵循当前已形成的行情结构制定策略：若金价走弱，本周初曾发挥支撑作用的4600美元与4500美元将成为关键下行支撑位；4700美元同样是值得关注的价位，若金价下探该位置后买盘再度入场，或将形成较本周初更高的低点，进一步夯实支撑结构。若金价向上突破，站上4941美元将宣告下降三角形形态失效，金价大概率会再度测试5000美元关口，突破后下一关键阻力位将上移至5100美元；而若5100美元被突破，金价将形成短期更高的高点，为多头进一步上攻打开空间。