塔伦
【欧洲气价跌势恐近尾声，暖冬与低库存拉锯，警惕三月倒春寒】
⑴ 周五早盘，欧洲基准荷兰与英国批发天然气价格小幅走低，主要受气温转暖预期抑制需求以及液化天然气供应保持强劲影响。
⑵ 截至北京时间17时34分，荷兰TTF枢纽主力近月合约下跌0.30欧元，至每兆瓦时34.76欧元，本周累计跌幅已达约14%，部分受美国气价下跌带动。
⑶ 分析师警告，当前跌势可能反应过度，因冬季供需平衡风险仍偏向上行，欧洲天然气库存水平远低于五年同期均值，目前仅满38.5%。
⑷ 关键在于，若未来几周寒冷天气风险兑现，可能导致欧洲库存到三月底被推至历史低位，从而引发价格剧烈反弹。
⑸ 当前市场陷入多空拉锯：看空因素来自多数欧洲国家高于常年的气温预期；看多因素则源于极低的库存水平，两者共同左右短期价格波动。
⑹ 供应端保持强劲，数据显示西北欧液化天然气输送量预计将增加80吉瓦时/日，总量达2179吉瓦时/日。
⑺ 与此同时，欧洲碳市场基准合约价格下跌0.53欧元，至每公吨77.67欧元，能源与碳价联动关系值得持续关注。。
