塔伦
【货币政策岔路口：英欧央行“按兵不动”背后的路径分化】
⑴ 英国央行与欧洲央行周四均维持基准利率不变，分别保持在3.75%和2%，符合市场普遍预期。
⑵ 然而，两家央行对通胀前景的不同展望，可能预示着它们在2026年的政策路径将出现分化。
⑶ 英国央行明确释放鸽派信号，表示关键利率今年可能进一步下调，并同步下调了对经济增长和通胀的预测。
⑷ 行长贝利称“如果一切顺利，今年应该还有进一步降息的空间”，为未来宽松打开了大门。
⑸ 英国央行预计通胀将在4月大幅下降，并在之后数年维持在目标水平附近，同时将2026年增长预测从1.2%下调至0.9%，预计失业率将升至5.3%。
⑹ 尽管内部仍有委员担忧通胀持续性并倾向于等待更多薪资数据，但另一些委员则更担心经济增长疲弱和失业率上升可能导致通胀稳定在目标之下。
⑺ 相比之下，欧洲央行被认为处于“有利位置”，市场认为其今年降息的概率仅约25%，凸显了政策紧迫性的差异。
⑻ 欧元区1月通胀已降至1.7%，低于目标，但央行预计这只是暂时现象，且增长前景改善降低了立即降息的必要性。
⑼ 然而，欧元大幅升值和来自中国的低价进口商品激增，可能带来额外的通胀下行压力，构成未来潜在的政策变数。
⑽ 这两大央行的政策分歧，将直接影响欧元与英镑的相对走势，并重塑全球资本在欧美资产间的配置逻辑。。
