塔伦
【矿业巨头调降预期，铜与钻石市场阴云笼罩】
⑴ 英美资源集团下调了2027年铜产量预期，并警告钻石市场持续疲软可能对其全年业绩造成减值。
⑵ 具体来看，2026年铜产量指引被修订为70-76万吨，较此前预期的76-82万吨下调。
⑶ 钻石产量指引大幅下调，2026年预期调整为2100-2600万克拉，远低于此前2600-2900万克拉的指引。
⑷ 2025年第四季度钻石产量同比下降35%至380万克拉，主要由于两大矿场为应对市场状况而进行维护性关停。
⑸ 2025年钻石平均实现价格下跌7%至每克拉142美元，若计入库存调整影响，等效价格指数同比降幅达25%。
⑹ 铁矿石产量指引则被上调，2026年预期提高至5500-5900万吨，主要因米纳斯-里奥矿场预计运营表现强劲。
⑺ 集团正对戴比尔斯进行减值评估，以考量钻石市场状况的影响，这可能在其全年业绩中体现为资产减值。
⑻ 这些修正反映出，在宏观经济不确定性背景下，工业金属与奢侈消费品需求正出现分化，供应链调整仍在继续。。
