知秋
【财信期货：有色及新能源板块多数品种震荡偏强 策略分化】
⑴ 今日铜价延续上行走势，此前特朗普拟推出关键矿产战略储备计划，以及有色金属协会提议开展铜及铜精矿纳入储配范围工作，铜的战略地位再次被抬高，对铜价形成新的支撑。
⑵ 基本面方面，据SMM消息，受铜价回升影响，下游消费疲软。
⑶ 考虑到美国政府再次停摆危机暂时解除，流动性风险短期不会爆发，尽管下游消费疲软，从策略上来说，依旧是逢低做多为宜。
⑷ 受投资者权衡沃什执掌美联储的政策前景及重回扩张区间的美国制造业1月影响，美元指数回暖，有色金属价格承压。
⑸ 而我国最新数据显示，1月份制造业采购经理指数(PMI)为49.3%，比上月下降0.8个百分点，国内制造业活动收缩，基本面信心受挫，叠加过年在即，交投清淡。
⑹ 考虑到此前价格回调更多是情绪传导和获利了结，且贵金属价格已出现回暖，尽管基本面不佳，但估值回落后反而可能提供再配置机会。
⑺ 从策略上来说，此时逢低做多为宜。
⑻ 贵金属今日价格延续上涨格局，考虑到沃什的政策主张为“降息+缩表”，而缩表可能大幅推高长端收益率，为配合白宫诉求，即使上任后，其短期政策主张不会过于激进，弱美元交易逻辑并未发生根本改变。
⑼ 叠加美国政府再次停摆危机暂时解除，流动性风险短期不会爆发。
⑽ 波动放缓后，黄金依旧是做多为宜。
⑾ 氧化铝跟随有色下跌后逐步企稳，整体基本面变化不大，当前部分氧化铝厂减停产导致行业开工率小幅下降，整体累库幅度较前期放缓。
⑿ 但行业整体库存压力仍存，成本支撑也未夯实，后期关注上游开工情况，若供应端未能延续收缩，氧化铝仍难走出弱势格局。
⒀ 同时关注政策面是否有具体推进。
⒁ 短期仍建议以区间操作为主，中长期关注是否有低多机会。
⒂ 短期沪铝及铸造铝跟随有色波动，后续不排除仍受美联储政策转向等因素扰动。
⒃ 短期建议谨慎观望，控制仓位与风险。
⒄ 基本面来看，供给持稳，需求淡季受限，库存延续累库走势，行业结构性供需矛盾尚未得到有效缓解。
⒅ 但在海内外宏观整体偏利多，加海外供应收紧预期背景下，对沪铝及铸造铝中长期上行判断未改。
⒆ 策略上，短中期可关注企稳后低多机会。
