【财信期货：黑色金属板块维持震荡格局 品种走势分化】
⑴ 钢材需求呈现季节性走弱，而铁水产量预期有所回升，整体供需结构仍面临压力。
⑵ 不过，当前库存累积速度整体偏缓，加之盘面估值已有所修复，预计价格上下空间均受制约。
⑶ 资金方面，螺纹05合约前二十席位空单减仓更为明显，热卷05合约多空增仓幅度相当，资金态度总体偏向谨慎。
⑷ 技术上看，螺纹05合约缩量收阳，短期上方压力主要集中在3124至3136区间的多重均线带，下方支撑则关注3085至3095一线。
⑸ 综合来看，淡季行情主要由宏观预期和市场情绪主导，波动可能加剧，操作上建议维持轻仓震荡思路。

⑹ 节前钢厂补库已近尾声，对价格的支撑逐步减弱。
⑺ 港口库存持续累积，且绝对值仍处高位，铁矿供需转向宽松。
⑻ 资金方面，05合约前二十席位多空均增仓，空单增仓略大，持仓结构略偏空。
⑼ 技术层面，05合约减仓收出十字星，日内受制于10日均线压力，后续需关注40日与20日均线形成的均线组阻力。
⑽ 整体来看，补库驱动减弱，供需结构趋于宽松，盘面估值面临压力。
⑾ 在铁水产量未见明显回升前，仍可考虑将铁矿作为产业链中的空头配置。

⑿ 春节临近，煤矿将陆续放假，供应预期逐步收紧；需求方面，焦企节前补库已近尾声，采购转为按需为主，贸易商出货为主，目前矿端压力尚不显著，竞拍价维持涨跌互现。
⒀ 资金层面，05合约前二十席位多单增仓更大，持仓结构略偏多。
⒁ 技术面上，05合约增仓放量突破1200整数关口，短期压力关注1235至1250区间，下方支撑上移至1183至1195一带。
⒂ 综合来看，市场延续供需弱平衡格局，印尼煤炭出口收缩预期升温进一步带动情绪，短期走势或维持震荡偏强，但盘面升水扩大可能限制反弹空间，操作上建议维持回调短多思路。

⒃ 焦企利润有所修复，生产保持相对稳定；需求方面，铁水产量持续处于低位，钢厂刚需偏弱，采购整体按需进行，对行情推动有限。
⒄ 估值层面，焦炭05合约已升水现货约一轮提涨幅变。
⒅ 综合来看，焦炭自身基本面矛盾并不突出，缺乏独立上行驱动，短期走势或延续跟随原料焦煤且表现相对偏弱的格局。
⒆ 在当前基差走弱的背景下，利于期现套利策略参与。