芭菲滚雪球
利率走低会提振金价吗
距离12月10日美联储货币政策决议仅剩不足一月，CME集团概率模型显示市场仍预期将降息0.25%，基准利率从而从4.00%降至3.75%。虽然一个月前这种降息概率超过90%，现已缓和至65%，但仍反映市场对美联储下次会议年底前降息的强烈预期。
这一情形再度增强了黄金相对美国国债的吸引力——后者收益率已向4.00%区间回落。随着降息预期推动债券收益率走低，黄金重新成为备受青睐的避险资产，投资者对稳定性和资产多元化的需求使其受益。尽管黄金不产生利息收益，但在债券收益率下降时往往表现强劲，因为投资者常将资金从固定收益市场转向贵金属领域。
与此同时，债券收益率下降削弱了购债所需的美元需求，令美元承压。这一点已反映在美元指数近期跌破100点大关上，预示着美元兑其他货币的疲软态势将持续。美元走弱使国际买家能以更低成本购入黄金，不仅提升了黄金的可及性，也刺激了全球需求，这种动态机制正是近期黄金持续获得买盘支撑的关键因素。
因此，降息预期、美元走软及债券收益率下降共同形成合力，显著增强了黄金的吸引力，使其成为今年表现最强劲的避险资产之一。若这一趋势在美联储下次会议前持续，黄金的买盘动能短期内很可能继续保持活跃。
黄金技术展望
短期看涨趋势强化：自8月下旬以来，黄金已确立新的上升趋势线，该趋势线持续支撑买盘动能，并在图表上确认了一贯的看涨偏向。尽管前段时间出现适度回调，但并未改变整体看涨结构。因此修正后的上行趋势线仍是短期关键技术依据。若价格保持买盘压力，可能上探每盎司4381.29美元历史高点附近。
RSI指标：相对强弱指数持续运行于50中性线上方，表明看涨动能继续主导14日平均值，强化了短期强势上涨趋势。但若该指标快速逼近70超买区间，可能预示价格出现失衡，为历史高点等关键阻力附近的临时回调打开空间。
MACD指标：MACD柱状图保持正值，柱线在零轴上方波动，且信号线与MACD线形成黄金交叉。只要该指标维持当前形态，便为买盘压力的持续存在提供技术支撑。
关键位提示：
4381.29美元——重要阻力位：作为历史高点，是短期最关键看涨障碍。突破该水位可能开启刷新历史高位的空间，巩固主导性上涨趋势。
4125美元——近端支撑位：对应23.6%斐波那契回撤位的中间支撑，可在短期回调期间提供技术支撑。
4000美元——核心支撑位：作为重要心理关口，该支撑与38.2%斐波那契回撤位重合。失守该水位可能危及当前上涨趋势，并引发后续交易时段更强烈的看跌倾向。
（现货黄金日线图，来源：易汇通）
北京时间11:43，现货黄金现报4205.07美元/盎司。
