提示：因美国退伍军人节假期（11月11日），美国债市今日休市一日，美国股市照常交易。美国API和EIA原油库存数据分别推迟至北京时间周四（11月13日）05:30和周五（11月14日）01:00公布 11-11 17:15:30 【收益率裂谷！全球资本流向正在改写】 ⑴ 美国两年期国债收益率达3.601%，显著高于多数主要经济体，对德国息差达158.9个基点。 ⑵ 英国收益率曲线全面陡峭，两年期与十年期分别报3.750%和4.407%，均位列全球最高梯队。 ⑶ 澳大利亚长端收益率表现突出，十年期4.401%仅次于英国，较美国高出28个基点。 ⑷ 日本国债收益率持续处于全球洼地，两年期0.938%与十年期1.696%均远低于同类品种。 ⑸ 欧洲内部出现明显分化，德国十年期2.673%与意大利3.416%形成74.3个基点的显著利差。 ⑹ 收益率差异正在驱动国际资本配置调整，高收益货币资产获得更多关注。 ⑺ 期限结构分析显示，美英等国收益率曲线较为陡峭，暗示市场对长期通胀预期仍存担忧。 ⑻ 未来各国央行政策路径差异将继续成为全球债市定价的核心驱动因素 11-11 17:13:40 【降息前奏已响！英国央行即将扣动扳机】 ⑴ 英国就业数据公布后，英国央行在十二月降息的可能性正持续上升。 ⑵ 凯投宏观分析师指出，劳动力市场进一步疲软，其中失业率显著攀升至5%的现象尤为引人关注。 ⑶ 常规私营部门薪资增长放缓至4.2%，较前值4.4%呈现回落，这一进展将极大增强英国央行的决策信心。 ⑷ 尽管当前机构预测维持二月降息基准，但数据表现明显偏向更早采取行动。 ⑸ 十二月会议前的劳动力市场数据与后续两份CPI通胀报告，将成为最终决策的关键依据。 11-11 17:11:12 【英镑跌势未止，十二月降息已成定局？】 ⑴ 英镑可能持续承压，周二公布的疲弱英国就业数据增强了英国央行十二月降息的理由。 ⑵ 荷兰国际集团分析师指出，夏季英国央行对降息持谨慎态度部分源于其对劳动力市场风险的淡化。 ⑶ 当前劳动力市场呈现降温迹象且通胀已然见顶，11月26日预算中潜在的增税措施将为十二月降息提供最终依据。 ⑷ 市场尚未完全计价十二月降息预期，这使得英镑汇率显得尤为脆弱 11-11 17:11:00 中国人民银行：实施好适度宽松的货币政策。综合运用多种工具，保持社会融资条件相对宽松，同时继续完善货币政策框架，强化货币政策的执行和传导。保持流动性充裕，使社会融资规模、货币供应量增长同经济增长、价格总水平预期目标相匹配，持续营造适宜的货币金融环境。把促进物价合理回升作为把握货币政策的重要考量，推动物价保持在合理水平。进一步完善利率调控框架，强化央行政策利率引导，完善市场化利率形成传导机制，发挥市场利率定价自律机制作用，加强利率政策执行和监督，降低银行负债成本，推动社会综合融资成本下降。发挥好货币政策工具总量和结构双重功能，落实好各类结构性货币政策工具，扎实做好金融“五篇大文章”，加力支持科技创新、提振消费、小微企业、稳定外贸等重点方向。坚持以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度，保持汇率弹性，强化预期引导，防范汇率超调风险，保持人民币汇率在合理均衡水平上基本稳定。探索拓展中央银行宏观审慎与金融稳定功能，维护金融市场稳定，坚决守住不发生系统性金融风险的底线。 11-11 17:04:55 中国人民银行：当前外部不稳定不确定性因素较多，国际经济贸易秩序遇到严峻挑战，世界经济增长动能不足，主要经济体经济表现有所分化，我国经济运行依然面临不少风险挑战，国内经济回升向好基础仍需加力巩固。同时，我国经济基础稳、优势多、韧性强、潜能大，长期向好的支撑条件和基本趋势没有变，要保持战略定力，增强必胜信心，推动事关中国式现代化全局的战略任务取得重大突破。下阶段，中国人民银行将坚持以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，全面贯彻落实党的二十大和历次全会、中央经济工作会议精神，坚持稳中求进工作总基调，完整、准确、全面贯彻新发展理念，坚定不移走中国特色金融发展之路，进一步深化金融改革和高水平对外开放，加快建设金融强国，完善中央银行制度，构建科学稳健的货币政策体系和覆盖全面的宏观审慎管理体系，畅通货币政策传导机制。平衡好短期与长期、稳增长与防风险、内部均衡与外部均衡、支持实体经济与保持银行体系自身健康性的关系，强化宏观政策取向一致性，做好逆周期和跨周期调节，提升宏观经济治理效能，持续稳增长、稳就业、稳预期。 11-11 17:04:35 中国人民银行：货币政策逆周期调节效果逐步显现。金融总量合理增长，9月末社会融资规模存量、广义货币供应量（M2）同比分别增长8.7%和8.4%，人民币贷款余额270.4万亿元。社会融资成本处于低位，9月新发放企业贷款和个人住房贷款利率同比分别下降约40个和25个基点。信贷结构不断优化，人民币汇率在合理均衡水平上保持基本稳定，9月末人民币对美元汇率中间价较上年末升值1.2%。 11-11 17:04:14 现货黄金刚刚突破4140.00美元/盎司关口，最新报4140.04美元/盎司，日内涨0.59%； COMEX黄金期货主力最新报4146.70美元/盎司，日内涨0.60%； 11-11 17:04:12 【中国人民银行：2025年第三季度中国货币政策执行报告】 今年以来，在以习近平同志为核心的党中央坚强领导下，国民经济顶住压力延续稳中有进发展态势，高质量发展取得积极成效，主要经济指标总体平稳，展现出强大韧性和活力。前三季度国内生产总值（GDP）同比增长5.2%。中国人民银行坚持以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，认真落实党中央、国务院决策部署，实施适度宽松的货币政策，保持流动性充裕，综合运用数量、价格、结构等多种货币政策工具，为经济回升向好和金融市场稳定运行创造了适宜的货币金融环境。 一是保持货币信贷合理增长。综合运用公开市场操作、中期借贷便利、再贷款再贴现等工具，保持流动性充裕。引导金融机构充分满足实体经济有效信贷需求，提高资金使用效率，提升服务实体经济质效。二是推动社会综合融资成本下降。健全市场化的利率调控框架，强化利率政策执行，有效发挥市场利率定价自律机制作用，带动存贷款利率下行。三是引导信贷结构调整优化。用好5000亿元服务消费与养老再贷款和新增加的科技创新和技术改造再贷款额度，发挥好科技创新债券风险分担工具作用，加力支持提振消费、科技创新等重点内需领域，落实好存续的结构性货币政策工具，持续做好金融“五篇大文章”。四是保持汇率基本稳定。坚持市场在汇率形成中起决定性作用，发挥好汇率对宏观经济、国际收支的调节功能，综合施策，促进预期平稳，在复杂形势下保持人民币汇率基本稳定。五是加强风险防范化解。稳妥有序化解重点领域金融风险，持续完善金融风险监测、评估、预警体系。 11-11 17:04:04 英国央行货币政策委员会的格林：我不认为英国的货币政策具有实质性的紧缩性 11-11 16:58:26