沐涵
日内重点关注
股市
周三美股市场呈现分化格局，道指在美联储降息后意外收跌，标普500几近收平，而纳斯达克则在人工智能热潮推动下再创新高。
道琼斯工业指数下跌0.16%，报47632.00点；标普500指数下跌0.30点，报6890.59点；纳斯达克指上涨0.55%，报23958.47点。
美联储如期降息25个基点，将利率区间下调至3.75%-4.00%，这本应提振市场情绪。然而鲍威尔随后的表态给市场的乐观预期泼了冷水——他明确表示12月再次降息"远非板上钉钉"。这番鹰派言论立即引发市场重新定价，交易员对12月降息的押注概率从85%骤降至62%。
在这场政策与市场的博弈中，英伟达成为最耀眼的明星。这家AI芯片制造商股价收涨3%，市值历史性地突破5万亿美元大关，今年累计涨幅已超过50%。它的强势表现不仅带动纳斯达克指数逆势上扬，更彰显出人工智能题材仍在持续引领市场风向。
企业财报方面呈现冰火两重天。工业巨头卡特彼勒因盈利超预期而股价大涨11.6%，而盘后公布的科技巨头业绩则出现明显分化：Alphabet因AI需求强劲而上涨5%，微软却因创纪录的AI基础设施支出引发担忧下跌1%，最惨淡的当属Meta，因160亿美元一次性费用和明年资本支出激增的预告，股价盘后重挫逾8%。
尽管美联储的谨慎态度给市场带来短期波动，但基本面依然坚实。数据显示，本财报季约84.2%的企业盈利超预期，高于历史平均水平。正如市场专家所言，降息决策固然重要，但最终推动股市长期表现的仍是企业盈利这个硬指标。当前市场正处在政策预期与企业基本面的微妙再平衡过程中。
金市
金价周三大幅收窄涨幅。尽管美联储如市场预期宣布降息25个基点，将利率下调至3.75%-4.00%的区间，但金价最初的乐观情绪很快被主席鲍威尔的谨慎言论所冲淡。
现货黄金最终收报每盎司3964.39美元，日内仅上涨0.3%，远低于盘初一度飙升2%的高点。12月交割的美国黄金期货则收高0.4%，报每盎司4000.7美元。此番走势的转折点在于鲍威尔在新闻发布会上明确表示，“在12月会议上进一步降息绝非板上钉钉”，并强调政策并未走在预设的轨道上，揭示了美联储内部对于未来路径存在显著分歧。
市场对此做出了迅速反应。分析师彼得·格兰特指出，黄金对鲍威尔试图收回12月降息预期的举动做出了合乎逻辑的回应。随着联邦基金利率期货市场对年底降息的押注大幅削减，美元获得支撑，而对以美元计价的黄金则构成压力。这一回调使得黄金本周迄今跌幅超过3%，部分原因也在于全球贸易紧张局势出现缓和迹象，尽管今年以来金价仍累计上涨了51%，并在不久前创下历史新高。
在其他贵金属市场，现货白银表现亮眼，上涨1.7%；铂金与钯金也分别录得0.6%和1.9%的涨幅。
油市
油价周三上涨，此前数据显示上周美国原油和燃料库存降幅超过预期，美国总统特朗普对贸易会谈持乐观态度，这有助于缓解经济紧张情绪。
布伦特原油期货上涨0.8%，报收于每桶64.92美元；美国原油期货上涨0.6%，报收于60.48美元。
美国能源信息署(EIA)周三公布的数据显示，上周美国原油、汽油和馏分油库存降幅均超过分析师预期。数据显示，原油库存减少了近700万桶，远远超过了预测的21.1万桶的降幅。
Price Futures Group分析师Phil Flynn在报告发布后说道，"哪里过剩了？供应过剩越是不出现，我们就越会怀疑它是否存在。"
对贸易谈判的乐观态度和与韩国达成的协议，有助于缓解人们对特朗普关税和贸易战导致经济活动下滑的担忧，近几个月来，关税和贸易战引发了人们对石油需求的担忧，并拖累了大宗商品价格。
不过，全球经济前景仍受到其他问题的困扰。意见分歧的美联储周三如预期降息 25 个基点，但主席鲍威尔在会后的评论中对未来持谨慎态度。
四位了解会谈情况的消息人士称，全球最大的产油国集团OPEC+倾向于在 12 月份小幅增产，其中两位消息人士称将增产 13.7 万桶/日。
汇市
美元周三全线上涨，主要得益于美联储主席鲍威尔成功扭转了市场对12月再度降息的强烈预期。尽管美联储如市场所料宣布降息，但此次决策内部出现了显著分歧：理事米兰主张应更大幅度地降低借贷成本，而堪萨斯城联储总裁施密德则坚持在通胀持续的情况下不应降息。这种鹰派异议凸显了美联储内部的政策分歧，为鲍威尔释放谨慎信号提供了依据。
鲍威尔明确表示，美联储官员对未来路径难以达成共识，市场不应假设年底必定再次降息。这一表态立竿见影，市场对12月降息的预期概率从当日早间的约85%骤降至62%。与此同时，美联储宣布将重新开始有限购买公债，以缓解货币市场流动性趋紧的压力。
在此背景下，美元指数显著上涨0.63%，报99.28。主要货币对美元普遍走弱：欧元下跌0.56%，报1.1585美元；日元兑美元下跌0.56%，报152.86日元，尽管早些时候因美国财长贝森特敦促日本政府给予央行加息空间而一度走强。
英镑成为当日表现最弱的货币之一，兑美元下跌0.9%，报1.3151美元，触及五个半月低位。市场对英国央行下周降息的预期持续升温，因近期数据显示英国劳动力市场出现缓和迹象，通胀率也意外持稳，这为央行放宽政策创造了条件。高盛已相应调整预期，预计英国央行将在下个月采取降息行动。
加元当日走势相对平稳，此前曾触及一个月高点。加拿大央行如期降息，但同时暗示除非经济前景发生变化，否则这可能是本轮降息周期的终点。
国际要闻
鲍威尔10月新闻发布会要点总结
1、政策利率前景：美联储在12月再次降息并非板上钉钉的事。今天的意见分歧非常大。FOMC某些成员认为，是时候暂停一下了。 2、资产负债表：今天并没有决定资产负债表的组成问题。负债表的组合是一个长期性的过程，将是循序渐进的。希望朝着（持有）久期更短的资产负债表调整。 3、就业市场：由于政策具有限制性的缘故，就业市场仍然在降温。并未发现就业市场的疲软问题加剧，职位空缺的确表明市场在最近四周保持稳定。劳动力供应戏剧性地下降，影响到就业市场。美联储常密切关注那些裁员决定。 4、通胀：9月CPI比预料的更加温和。剔除住房市场之后的服务通胀一直呈现出单边走势。剔除关税的核心PCE可能处于2.3%或2.4%。迄今，非关税通胀并没有远离2%通胀目标。基本预测是，美国还将出现一些额外的关税通胀。 5、政府停摆：私人行业披露的数据无法取代（劳工统计局BLS等）政府部门的统计结果。可以想象的是，特朗普政府关门会影响到12月FOMC货币政策会议。
美联储12月降息25个基点的概率为67.8%
据CME“美联储观察”：美联储12月降息25个基点的概率为67.8%，维持利率不变的概率为32.2%。
美联储利率声明要点：降息25基点并将结束量化紧缩 两人持异议
美联储周三利率决议的要点如下：联邦公开市场委员会(FOMC)以10票对2票通过降息决议，将基准利率下调25个基点，至3.75%-4%。美联储宣布将于12月1日起停止缩表，届时，到期的机构债务将被再投资于国库券。美联储理事斯蒂芬·米兰反对此次决议，主张将利率下调50个基点。堪萨斯城联储行长Jeff Schmid主张维持利率不变。声明继续沿用此前对劳动力市场的描述，称“就业增长已放缓，失业率有所上升，但截至8月仍处于低位”。声明补充称，“近期指标与上述变化一致”，“就业面临的下行风险在近几个月有所上升”。美联储表示，现有指标表明经济活动以温和速度扩张，重申通胀自年初以来有所上升，目前仍处在相对高位。
受政府“停摆”影响 美众议院员工工资将暂停发放
当地时间10月29日，美国众议院工作人员收到通知，将无法领取原定于10月31日发放的薪水。通知称：“由于拨款中断，行政官办公室无权发放薪资，直至国会通过临时拨款决议或2026财年拨款法案并签署生效。”与每月领取两次薪水的参议院员工不同，众议院工作人员为每月发薪一次，因此受影响更为直接。
美媒：政府关门可能在下周初迎来转机
据Politico报道，美国政府停摆近一个月，情况似乎终于开始转变。迫在眉睫的关键截止日期、加上外部的压力，正在为已经停滞数周的跨党派对话增添新的紧迫性。参议院多数党领袖John Thune及其参议院盟友、众议院议长迈克·约翰逊和其他众议院共和党领导人似乎越来越确信，越来越多的中间派民主党人准备在临时拨款法案上做出妥协，以减轻停摆影响，可能就在下周初。共和党领导人正在讨论一个新的临时拨款法案，目前已有数十种方案，其中包括为政府提供临时资金到1月21日左右或者更晚至3月份。
欧盟-乌克兰贸易升级协定正式生效
当地时间10月29日，欧盟委员会发布声明称，自29日起，升级后的欧盟-乌克兰深度全面自由贸易区协定（DCFTA）正式生效。升级后的协定限制了欧盟对敏感农产品的进口，纳入了强有力的新保障条款，并规定了乌克兰和欧盟生产标准的协调一致。欧盟理事会10月13日发布公告称，理事会当天表决通过决议：同意在欧盟-乌克兰联合委员会中，降低或取消乌克兰乳制品、新鲜果蔬、肉类等农产品关税。该决议源于2025年6月30日双方就欧盟-乌克兰深度全面自由贸易区审查达成的初步协议，旨在构建长期互惠贸易框架。（央视新闻）
俄罗斯民众囤积黄金的规模堪比西班牙国家储备
一项研究显示，在过去四年间，黄金已成为俄罗斯最受欢迎的储蓄方式之一，该国消费者购买的黄金总量势将达到西班牙或奥地利的国家储备水平。量化研究初创企业Al Banyan Tree Research预测，今年俄罗斯金条、金币及黄金珠宝的零售购买量将达62.2吨（近200万金衡盎司）。
韩美达成贸易协议 韩国将对美投资3500亿美元
据外媒报道，经过数月的谈判，美国和韩国最终达成了一项贸易协议。韩国将在美国投资1500亿美元用于造船，且对美3500亿美元投资中包括2000亿美元分期现金投资。投资上限为每年200亿美元。此外，韩国总统顾问表示，美国将继续维持对韩国的15%的全面关税，汽车关税将降至15%，且韩国将在药品关税方面获得最惠国待遇。
国内要闻
证监会：探索开展“AI+资本市场”金融科技创新专项试点
中国证监会副主席李超10月29日在2025金融街论坛年会金融科技大会资本市场金融科技论坛上表示，将探索开展“人工智能+资本市场”金融科技创新专项试点，加强风险控制和容错包容。在符合国家和行业要求、风险可控的情况下，持续深化人工智能在关键业务场景的研究与应用。“新一轮科技革命正在加速演进，作为战略性新兴技术的人工智能，正在深刻改变资本市场的生态和运行模式。”李超说，要规范应用人工智能技术，规避可能带来的风险，要加强数据安全保障和业务风险防控，合规开展业务，切实保护好投资者的合法权益。
