塔伦
【美联储十月降息在即 政策转向面临双重考验】
⑴ 我们预计联邦公开市场委员会将在10月29日会议上宣布再次降息25个基点。
⑵ 政府停摆已对美国经济前景构成阴影，多数政府数据发布受阻，有限数据显示劳动力市场持续温和疲软。
⑶ 停摆对经济产生小幅负面影响，每持续一周可能削减季度经济增长0.1-0.2个百分点。
⑷ 多位联邦公开市场委员会官员已表态支持十月降息，但强调此后进一步降息并非确定无疑。
⑸ 我们预计政策声明措辞不会重大变动，鲍威尔记者会将延续其10月14日讲话基调：向中性利率靠拢的同时警惕双向风险。
⑹ 资产负债表缩减计划可能很快调整，鲍威尔近期暗示或在“未来数月”结束缩表。
⑺ 我们维持长期预测，预计联邦公开市场委员会将在12月会议上宣布结束量化紧缩，资产负债表缩减于12月31日后停止。
⑻ 若量化紧缩持续至年底，美联储资产负债表将从2022年春峰值下降近2.5万亿美元。
⑼ 即使停止整体缩表，政策仍非中性，抵押贷款支持证券将持续减持并置换为国债。。
