受美国政府停摆持续影响，市场避险需求显著升温。自10月初政府关闭以来，国会在七次投票中均未能通过预算方案，联邦部门裁员与停薪现象进一步加剧经济担忧。

与此同时，美国总统特朗普上周威胁自11月1日起对所有亚洲国家商品征收100%的关税，以回应对方出口的限制。这一言论加深了市场对全球经济放缓的担忧，推动资金流入避险资产。

StoneX分析师Razan Hilal表示： “政府停摆与贸易紧张局势叠加，构成了黄金上涨的强劲基本面支撑，即便美元短线走强，也难以削弱避险买盘。”

市场普遍预计，美联储将在10月会议上降息25个基点，并在12月再次下调利率。根据CME FedWatch工具，降息概率分别高达97%与90%。这一预期持续削弱美元的真实收益优势，令黄金相对更具吸引力。

费城联储主席Anna Paulson指出： “就业市场面临的风险上升表明，美联储需要进一步采取宽松政策来稳定经济。” 在此背景下，非收益类资产如黄金与白银获得资金青睐。

尽管美国总统特朗普在周日放缓了对亚洲国家关税的表态，称“我们不想伤害对方经济”，但市场情绪尚未完全修复，黄金价格依然稳步上行。

乌克兰方面的冲突仍在扩大。乌军无人机袭击了俄控克里米亚地区多个储油设施，而俄军则以制导炸弹报复性攻击哈尔科夫。此类地缘风险加剧了全球避险需求，为黄金提供额外支撑。

瑞银集团（UBS）贵金属策略主管Paul Donovan指出： “在地缘风险与全球增长疑虑并存的背景下，黄金的结构性多头格局已经形成，短期高位回调仍将被视为买入机会。”

日线图形结构来看，黄金价格过去三周沿上升趋势线稳步攀升，近期突破4055—4060美元水平的关键阻力后加速上涨，目前稳居4100美元上方，显示出多头强势占据主导。

RSI指标已升至80以上，显示短线超买状态，但MACD动能依旧扩大，暗示上升趋势未结束。若价格回调，初步支撑位在4060—4050美元区间，其次关注4000美元整数关口及3985美元上升趋势线支撑。

若能站稳4100美元上方，下一个潜在目标将指向4170—4200美元区域。

技术分析师David Lee指出： “只要金价维持在4050美元上方，趋势仍将延续。短线超买信号可能带来盘整，但整体多头结构未被破坏。”

编辑观点：

当前黄金上涨的核心驱动力来自避险需求与政策宽松预期的叠加效应。尽管市场技术面显示短线过热迹象，但在宏观环境不确定性持续、美联储降息预期强化的背景下，黄金仍具备中期上涨空间，短期而言多头情绪过于拥挤，波动率进一步放大，谨防短期调整。