长风破浪
【IMF总裁认为，面对更高的关税，全球经济增长将“仅略微放缓”】
(1)国际货币基金组织（IMF）总裁克里斯塔利娜·格奥尔基耶娃表示，尽管面临更高关税、地缘政治紧张和技术变革的不确定性，全球经济表现好于预期，但仍未达到理想水平。2025年和2026年全球经济增长预计分别为3%和3.1%，较2024年的3.3%略有放缓。这一预测较4月美国加征关税时的预期更为乐观，反映了全球经济对多重冲击的韧性。
(2)格奥尔基耶娃指出，更高关税的影响比预期温和，主要因为多数国家未采取报复措施，企业通过调整供应链减轻了冲击，全球避免了全面贸易战。然而，贸易开放性受到沉重打击，未来可能面临第二轮关税上调，尤其是美国以外市场的商品涌入可能引发新摩擦。
(3)全球股市受AI生产率潜力乐观情绪推动而飙升，为企业融资提供了支持。同时，美元走弱为以美元借款的国家和企业减轻了本币利息负担，提供了喘息空间。这些因素共同支撑了经济增长。
(4)尽管当前形势积极，格奥尔基耶娃警告多项风险可能逆转势头。美国可能因利润压缩导致价格传导，推高通胀并影响货币政策。全球股市估值接近2000年互联网泡沫水平，若大幅回调，可能收紧金融条件并拖累增长。此外，地缘政治和技术不确定性可能进一步削弱经济。
(5)为支持增长并纠正经济失衡，格奥尔基耶娃提出以下建议： 全球：各国应强化自由市场基础，提供可靠数据和独立机构，应对贸易、移民和国际框架的“政策革命”。 中国：加大房地产清理和家庭支持支出，显著减少工厂补贴（当前成本占GDP 4.4%）。 美国：降低联邦债务/GDP比率（接近二战后历史最高），采取持续财政行动。 欧盟：任命“单一市场领导者”，消除内部贸易和劳动力壁垒，提升竞争力。
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