沐涵
【中泰证券：维持泸州老窖“买入”评级，看好行业恢复期公司业绩弹性】
中泰证券研报指出，泸州老窖2025H1实现归母净利润76.63亿元，同减4.55%，其中2025Q2实现归母净利润30.70亿元，同减11.12%。结合合同负债来看，2025Q2营收+单季度合同负债变动金额为75.65亿元，同增0.56%。25年以来白酒行业表现有所承压，公司品牌力优势逐渐凸显，随着报表逐渐出清，看好行业恢复期公司业绩弹性。考虑到公司中报表现及行业压力，调整盈利预测，当前股价对应2025-2027 年PE 分别为15、14、13倍。维持“买入”评级。。
