塔伦
【美元强势难撼，非农数据定调降息路径】
⑴ 美联储主席鲍威尔周二发表谨慎言论，帮助美元延续了议息会议后的涨势。
⑵ 尽管新点阵图显示政策制定者同意年内再降息两次，但对2026年的预测中值仅为再降息一次，这与市场预期的三次相悖。
⑶ 鲍威尔强调，美联储需要在未来的决策中继续平衡高通胀和就业市场疲软这两大竞争性风险。
⑷ 经合组织指出，特朗普关税言论的全面影响仍在显现，高通胀风险并未消失。
⑸ 尽管劳动力市场走弱，但美联储自身预测显示对经济前景乐观，亚特兰大联储GDPNow模型预计第三季度经济增长率达3.3%。
⑹ 下周市场焦点将集中在周三和周五分别发布的9月ISM制造业与非制造业PMI，但重头戏无疑是周五公布的9月非农就业报告。
⑺ 标普全球PMI初值已显示商业活动疲软，若ISM数据予以印证，可能强化市场对明年需多次降息的预期。
⑻ 此前非农数据连续大幅低于预期，且前期数据遭遇显著下修，就业增长趋势明显放缓。
⑼ 若9月数据再度疲弱，可能促使交易员抛售美元以确认鸽派利率前景，但股市或因对经济前景的担忧而承压。
⑽ 在就业数据公布前，市场还将密切关注美联储副主席杰斐逊、纽约联储主席威廉姆斯等多位官员的讲话，周三的ADP私人就业报告也可提供早期参考。。
