塔伦
【就业数据引爆降息猜想，美联储陷入两难困局】
⑴ 美国9月非农新增就业创下去年11月以来最慢增速，促使美联储实施了2025年首次降息，就业增长远逊于预期的情况正逐渐明朗。
⑵ 美国劳工统计局最新修正数据显示，截至2025年3月的一年内，新增就业人数下修了创纪录的91.1万，同时失业率升至2021年以来最高水平。
⑶ 美联储似乎已转变重心，更密切关注其职责中的就业层面，而非通胀，尽管整体通胀率仍接近3%，高于央行2%的目标。
⑷ 在完成2025年首次降息后，美联储需决定是否在年内余下两次会议上继续降息，市场定价暗示了这一倾向，但近期一些美联储官员的言论表明这远非定局。
⑸ 近期修正数据显示，过去三个月私营和公共部门招聘均出现大幅放缓，继6月ADP和劳工统计局数据下修至负值后，是否会再次出现负增长。
⑹ 最新JOLTs职位空缺数显示过去三个月空缺增加，但就业增长却在放缓，若ADP及非农报告再度令人失望，将加剧市场对美联储加大加快降息力度的呼声。。
