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2025

11-12 18:09
塔伦
【欧元互换利差全线收窄 货币市场暗流涌动】
⑴ 欧元区互换利差沿曲线全线收窄,仅长期Buxl利差略微走阔,显示互换产品相对债券表现更优。
⑵ Euribor Schatz利差收窄0.3个基点,而ESTR隔夜指数掉期利差收窄幅度达1.3个基点,货币市场基准间出现明显分化。
⑶ Euribor Bobl利差微幅收窄0.1个基点,其对应的ESTR等价利差则收窄1.4个基点,短期利率预期持续修正。
⑷ 中长期Bund利差收窄0.2个基点,但Buxl利差反而走阔0.3个基点,曲线长端出现差异化表现。
⑸ 由于大部分Euribor利差曲线处于正值区间,收窄代表互换表现优于债券,走阔则意味着相对弱势。
⑹ ESTR利差更大幅度收窄反映市场对欧洲央行短期利率路径的预期正在发生微妙变化。
⑺ 建议关注主要基准利率间的传导关系,货币政策正常化进程中不同期限利差可能呈现阶梯式调整。。

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